KVARTALSRAPPORT

Transkript

1 KVARTALSRAPPORT KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

2 HOVEDPUNKTER PR. 3. KVARTAL 2018 Agder Energis underliggende¹ IFRS-driftsresultat pr. 3. kvartal ble mill. kr (pr. 3. kvartal 2017: mill. kr) mens det underliggende IFRS-resultatet etter skatt ble 612 mill. kr (majoritetens andel), opp fra 577 mill. kr pr. 3. kvartal i fjor. Resultatområde vannkraft leverer gode resultater som følge av høye priser og fortsatt høyt produksjonsvolum, mens det er svake resultater innen resultatområde nett og i deler av den tyske satsningen i kraftforvaltning. Agder Energi hadde pr. 3. kvartal et rapportert IFRS-driftsresultat på mill. kr (612 mill. kr) og et IFRS-resultat etter skatt på 256 mill. kr (majoritetens andel), mot 316 mill. kr i samme periode i fjor. Driftsinntektene ble mill. kr (6 730 mill. kr). Fremtidsprisene på kraft har steget betydelig i årets ni første måneder. Årskontrakten for 2019 har steget med 43 %, mens kontraktene for har steget med % i perioden. Det lave IFRS-resultatet pr. 3. kvartal skyldes resultatføring av -339 mill. kr i urealiserte verdiendringer på sikringskontrakter. Sikringskontraktene omfatter både kraft, rente og valuta. Det er negative verdi endringer på kraftkontraktene som følge av prisoppgangen, mens det er positive verdiendringer på valuta- og rentesikringene. Gjennomsnittlig spotpris (område NO2) pr. 3. kvartal var 40,5 øre/kwh (26,3 øre/kwh), en økning på 54 %. Uværet Knud medførte store ødeleggelser på linjenettet i september. På det meste var rundt kunder uten strøm, og til sammen ble nesten av selskapets kunder berørt av strømbrudd i kortere eller lengre perioder. Agder Energi Nett har aldri tidligere hatt så omfattende strømbrudd. Det ble i september inngått avtale om at Statkraft overtar Agder Energis 38 % eierandel i vindkraftutviklingsselskapet Statkraft Agder Energi Vind DA. Selskapet har to konsesjonsgitte prosjekter i sin portefølje. Agder Energi vant sammen med Microsoft prisen Energy Efficiency Awards for arbeidet med å bruke ny teknologi til å skape innovative smartnettløsninger. Målet er å bruke strømnettet mer effektivt og sørge for et smartere nett i fremtiden. Europas største landstrømanlegg tilpasset cruiseskip ble åpnet i Kristiansand havn i september. Agder Energi Nett har vært en viktig bidragsyter i prosjektet. Vannkraftproduksjonen pr. 3. kvartal var på GWh (6 300 GWh). ¹ Underliggende IFRS-resultat tar utgangspunkt i konsernets IFRS-resultat og justeres for urealiserte verdiendringer på finansielle instrumenter, vesentlige gevinster eller tap ved salg av virksomhet eller andel i virksomhet og kalkulatoriske endringer knyttet til beregning av negativ grunn renteinntekt til fremføring, ref. note 6 for en detaljert oppstilling. Finansielle hovedtall Pr. 3. kvartal Pr. 3. kvartal Pr. 3. kvartal Året Fra resultatregnskapet Driftsinntekter mill. kr EBITDA mill. kr Driftsresultat mill. kr Resultat etter skatt (majoritetens andel) mill. kr Underliggende resultat 1) Driftsinntekter, underliggende mill. kr EBITDA, underliggende mill. kr Driftsresultat, underliggende mill. kr Resultat etter skatt, underliggende (majoritetens andel) mill. kr Kontantstrøm Kontantstrøm fra driften mill. kr Investeringer i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler mill. kr Kapital Sysselsatt kapital 2) mill. kr Avkastning sysselsatt kapital 3) % 7,8 7,6 7,1 7,5 Egenkapitalandel % 20,4 22,8 24,2 21,9 1) Alternative resultatmål er beskrevet i note 6. 2) Ved utgangen av perioden. 3) Basert på resultat og sysselsatt kapital for de fire siste kvartalene. Resultat er definert som underliggende resultat etter skatt tillagt rentekostnad etter skatt. KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

3 Underliggende driftsresultat pr. kvartal Underliggende driftsresultat akkumulert Mill. kr 800 Mill. kr kv 2. kv 3. kv 4. kv 1. kv 2. kv 3. kv 4. kv Resultatområdene Agder Energi er organisert som et konsern med Agder Energi AS som morselskap. Virksomheten er organisert i fire resultatområder: Vannkraft, nett, kraftforvaltning og marked. Regnskapstall for områdene er rapportert etter god regnskapsskikk (GRS) siden dette benyttes i den interne ledelses- og styringsoppfølgingen. Resultatområde vannkraft Resultatområdet hadde driftsinntekter pr. 3. kvartal på mill. kr (2 032 mill. kr) og fikk et driftsresultat på mill. kr (1 225 mill. kr). Resultat før skatt ble mill. kr (1 169 mill. kr). Vannkraftproduksjonen var i 3. kvartal på GWh (1 557 GWh). Pr. 3. kvartal var produksjonen på GWh (6 300 GWh). Konsernets ressurssituasjon (behold ning av vann og snø i og utenfor magasiner) har styrket seg betydelig i kvartalet og var ved utgangen av 3. kvartal litt høyere enn normalt. Agder Energi har all sin produksjon i prisområde NO2. Etter en tørr sommer har også magasinfyllingen for alle produsentene i prisområdet styrket seg, og denne var ved utgangen av kvartalet omtrent 4 % lavere enn gjennomsnittet de siste 10 årene. Gjennomsnittlig spotpris (område NO2) pr. 3. kvartal 2018 var 40,5 øre/kwh (26,3 øre/kwh), en økning på 54 %. De viktigste årsakene til prisøkningen er den kraftige økningen i CO2-pris og generelt høyere marginalkostnader for produksjon i kullog gasskraftverk, samt noe svakere hydrologisk ressurser. Konsernets sikringsaktiviteter på kraft og valuta har gitt svakt negative bidrag pr. 3. kvartal Positive bidrag fra frittstående trading og salg av opprinnelsesgarantier medførte likevel at konsernets oppnådde priser var på nivå med spotprisene. Skattekostnaden ble 968 mill. kr (535 mill. kr), og den effektive skattesatsen ble 56,0 % (45,7 %). Økningen i skattekostnaden skyldes høyere resultat før skatt, høyere betalbar grunnrenteskatt som følge av oppgang i spotprisene og økt skattesats, samt høyere kostnadsestimat knyttet til utsatt grunnrenteskatt. Resultat etter skatt ble på 760 mill. kr (634 mill. kr). Det er pr. 3. kvartal investert for 409 mill. kr (344 mill. kr) i varige driftsmidler. Økningen skyldes oppstart av Åseral Nordprosjektet som består av ny dam Langevatn og rehabilitering av rasutsatt tunnel mellom Langevatn og Nåvatn i Åseral. Resultatområde nett Resultatområde nett har ansvar for ut - bygg ing, drift og vedlikehold av regionalog distribusjonsnettet i Agder. Resultatområdet hadde pr. 3. kvartal driftsinntekter på 950 mill. kr, marginalt ned fra 954 mill. kr i samme periode i fjor. Driftsresultatet pr. 3. kvartal falt imidlertid til -12 mill. kr, ned 207 mill. kr fra 195 mill. kr pr. 3. kvartal i fjor. Resultatnedgangen skyldes store snøfall i januar og februar og stormen Knud i september. Disse to hendelsene forårsaket de mest omfattende feilsituasjonene siden etableringen av Agder Energi. Samlet medførte de to hendelsene økte feilrett ingskostnader, kompensasjon til kunder samt reduksjon i inntektene med til sammen 219 mill. kr. Kompensasjon til kundene og feilretting utgjorde til sammen 113 mill. kr, etter forsikringsdekning. Inntekt sreduksjonen skyldes KILE (kvalitetsjusterte inntektsrammer ved ikke levert energi). Nettselskapenes tillatte inntekt fastsettes av Norges vassdrags- og energidirektorat. Ved strømbrudd gjøres det et fradrag i inntektsrammen for å ta høyde for kundenes kostnader ved avbrudd (KILE). Redusert inntektsramme som følge av ekstremværhendelsene utgjorde 106 mill. kr. Uten ekstremhendelsene hadde KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

4 Markedspriser i prisområde NO2 Fyllingsgrad i vannmagasinene i prisområde NO2 NOK/MWh % Januar Februar Mars April Mai Juni Juli August September Oktober November Desember 10 0 Januar Februar Mars April Mai Juni Juli August September Oktober November Desember Gjennomsnitt siste 10 år resultatutvikling og effektivitet vært omtrent som forventet. Til tross for høy KILE er resultatområdets inntekter tilnærmet uendret. Det skyldes både økte nettapskostnader, som følge av økte strømpriser, og økte sentralnettskostnader. Økning i disse kostnadene blir kompensert gjennom en tilsvarende økning av inntektsrammen. Innen resultatområdet er det pr. 3. kvartal investert for 497 mill. kr (504 mill. kr), hvorav 376 mill. kr (426 mill. kr) gjelder nyinvesteringer. Investeringer i AMSprosjektet utgjør 162 mill. kr (226 mill. kr). Anleggsbidrag fra kunder utgjør 67 mill. kr (75 mill. kr) slik at brutto investeringer i resultatområdet var 564 mill. kr (579 mill. kr). Resultatområde kraftforvaltning Resultatområde kraftforvaltning omfatter Agder Energi Kraftforvaltning, LOS Energy og Agder Energis satsning på markedsselskaper i Tyskland. Agder Energi Kraftforvaltning forestår, som en tjeneste leveranse, fysisk optimering og finansiell sikring av vannkraftporteføljen på vegne av resultatområde vannkraft. Inntektene fra vannkraftproduksjonen og gevinster og tap fra tilhørende sikringskontrakter vises som en del av resultatområde vannkraft. LOS Energy er en av de ledende energileverandørene i Norden. I Norge er LOS Energy den største leverandøren av strøm til bedriftsmarkedet. LOS Energy har også en verdipapirkonsesjon i Norden og en betydelig omsetning i det svenske markedet, samt kunder i Danmark og Finland. Virksomheten til de tyske markedsselskapene innebærer forvaltning av fornybar energi og optimering av desentral produksjon samt salg av fleksibilitetsløsninger. Resultatområdet hadde pr. 3. kvartal en omsetning på mill. kr (3 291) mill. kr, en økning på mill. kr fra samme periode i fjor. Økningen skyldes høyere omsetning i LOS Energy, som følge av høyere priser. I tillegg bidro de tyske markedsselskapene med en betydelig vekst i omsetningen, som følge av høyere volum under forvaltning. Driftsresultat i resultatområdet ble -112 mill. kr, ned fra 8 mill. kr pr. 3. kvartal i fjor. Resultatnedgangen skyldes i hovedsak negative resultater i virksomheten som tilbyr markedsadgang for kraftprodusenter i Tyskland. På grunn av begrenset nettkapasitet, kan disse produsentene i perioder med høy kraftproduksjon bli koblet fra nettet. Dette medfører at det blir avvik mellom det anmeldte produksjonsvolumet og det volumet som faktisk kan leveres på nettet. Agder Energi arbeider for å dekke inn avviket gjennom kjøp i regulerkraftmarkedet, avvik som ikke dekkes inn medfører ubalanse. Dette vil normalt medføre et tap. Agder Energi har ved tidligere regnskapsavleggelser lagt til grunn at dette tapet vil dekkes av nettselskapene gjennom såkalt Eismankompensasjon. Regelverket for hvordan kompensasjonen skal beregnes har ikke vært klart. I slutten av juni kom det en forskrift som regulerer hvordan kompensasjonen skal beregnes fra og med Dette medfører en betydelig lavere kompensasjon enn tidligere forutsatt. Samlet kostnadsføring av realiserte tap og avsetning for fremtidig tap på ikke lønnsomme kontrakter utgjør 81 mill. kr pr. 3. kvartal. Resultatområde marked Resultatområde marked hadde pr. 3. kvartal en omsetning på mill. kr (1 448 mill. kr). Driftsresultatet ble 62 mill. kr (11 mill. kr). Hovedselskapene i resultatområdet er LOS, Otera Ratel og Agder Energi Varme. I tillegg inngår konsernets ventureportefølje. Strømleverandøren LOS omsatte pr. 3. KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

5 kvartal for 617 mill. kr, mot 454 mill. kr i samme periode i fjor. Driftsresultatet ble 25 mill. kr, ned fra 48 mill. kr. Raske og relativt store endringer i prisene på kraft og elsertifikater har gitt lavere marginer, og dette forklarer resultatnedgangen. Otera leverer entreprenørtjenester knyttet til installasjon, drift, vedlikehold og service av infrastruktur innenfor elkraft og samferdsel i Norge og Sverige. Pr. 3. kvartal hadde Otera en omsetning på 715 mill. kr (699 mill. kr). Driftsresultatet ble 17 mill. kr opp fra -32 mill. kr i samme periode i fjor. Agder Energi overdro i august 51 % av aksjene i den norske virksomheten, Otera Infra, til Roadworks. I tallene for 3. kvartal inngår Otera Infra kun frem til overdragelsestidspunktet. For Oteras svenske virksomhet, Otera Ratel, var omsetningen pr. 3. kvartal 499 mill. kr (388 mill. kr) og driftsresultatet ble 22 mill. kr (-27 mill. kr). Agder Energi Varme hadde pr. 3. kvartal en omsetning på 83 mill. kr (76 mill. kr) og oppnådde et driftsresultat på 14 mill. kr (13 mill. kr). Levert varmeenergi pr. 3. kvartal ble 107 GWh (97 GWh), hovedsakelig som følge av vekst i antall kunder og lavere temperaturer enn normalt i 1. kvartal. Sikringsaktiviteter på energikontrakter har gitt svakt negative resultatbidrag i perioden. Det er investert for 13 mill. kr (28 mill. kr). Kontantstrøm og kapitalforhold Kontantstrøm fra driften var mill. kr pr. 3. kvartal mot mill. kr i samme periode i fjor. Underliggende EBITDA var mill. kr, opp fra mill. kr som følge av høye priser og dermed økt EBITDA innen vannkraft. De store, urealiserte verdiendringene på derivatene er delvis med og delvis uten kontanteffekt. I kontantstrømmen fra drift inngår det pr. 3. kvartal en positiv kontanteffekt som følge av ulik bruk av forward og futureskontrakter. Innen sluttbrukervirksomheten tilbyr Agder Energi ulike forvaltningsprodukter til kundene. Konsernet vil da typisk inngå forwardkontrakter med kundene og sikre disse med futureskontrakter i markedet. Denne effekten vil reverseres enten ved et prisfall, eller når forwardkontraktene kommer til levering. Kontantstrømmen er også preget av sesongmessige variasjoner. Overskuddsskatt og grunnrenteskatt for fjoråret betales i 1. halvår og utgjorde 609 mill. kr (617 mill. kr). Samtidig har det vært en reduksjon i kundefordringene med 859 mill. kr (758 mill. kr) som følge av sesongmessige variasjoner i volum. Endringen i netto driftskapital på -707 mill. kr skyldes i hovedsak krav om økt kontantsikkerhet hos Nasdaq og reduksjon i skyldige offentlige avgifter. Investeringer i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler utgjorde mill. kr (992 mill. kr). Av dette er 67 mill. kr (75 mill. kr) investeringer i nettanlegg som er betalt av kunder. I kontantstrømoppstillingen presenteres investeringene brutto, og kundebetalingene inngår i netto kontantstrøm tilført fra driften. 95 % av investeringene i varige driftsmidler skjedde innenfor resultatområdene vannkraft og nett. Innbetalinger fra salg av investeringer utgjør 433 mill. kr mot 249 mill. kr pr. 3. kvartal i fjor, og hvor salget av Honna sentralnettstasjon til Statnett i juni er den viktigste bidragsyteren. Netto kontantstrøm benyttet til investeringsaktiviteter utgjorde 619 mill. kr pr. 3. kvartal mot 764 mill. kr i samme periode i fjor. Netto finanskostnader pr 3. kvartal var 86 mill. kr (152 mill. kr). Renter på låneporteføljen var 186 mill. kr (186 mill. kr). Byggeaktivitet medførte aktiverte byggelånsrenter på 13 mill. kr (15 mill. kr). Justert for dette utgjør rentekostnadene 173 mill. kr (171 mill. kr). Urealisert verdiendring på rentesikringskontrakter var 97 mill. kr (26 mill. kr). Resultat fra investering i tilknyttede selskaper utgjorde -17 mill. kr (-4 mill. kr). Gjennomsnittlig rentebærende gjeld var 9,0 mrd. kr (8,6 mrd. kr) i årets ni første måneder og gjennomsnittlig rente på låneporteføljen var 2,8 % (2,9 %). Konsernets likviditetsreserve var 2,7 mrd. kr (2,1 mrd. kr) i form av ubenyttede lånerammer og bankinnskudd. Drifts- og miljøforhold Ved utgangen av 3. kvartal var det (1 215) faste og midlertidige ansatte som til sammen utførte 979 (1 182) årsverk. Reduksjonen skyldes i all hovedsak salget av Otera Infra. Sykefraværet pr. 3. kvartal var 3,5 % (3,2 %). Det 12 måneder rullerende sykefraværet var 3,6 %. Hittil i år er det registrert 7 (5) arbeidsulykker. Ulykkene skjedde i Otera Infra (2), Agder Energi Vannkraft (1), Agder Energi Varme (1), Agder Energi Nett (1) og Otera AB (2). 4 (1) av hendelsene medførte fravær. Hittil i år er det registrert 43 (112) skadefraværsdager. Ulykkestallene gir 12 måneder rullerende H1-verdi (skader med fravær pr. mill. arbeidstimer) på 2,2 (3,5), H2-verdi (skader med og uten fravær pr. mill. arbeidstimer) på 4,7 (5) og F-verdi (skadefraværsdager pr. mill. arbeidstimer) på 45 (79). Utsiktene fremover Årskontraktene i terminmarkedet har gjennom kvartalet fortsatt å holde seg på et relativt høyt nivå, og indikerer vesentlig høyere priser for årene 2018 og 2019 enn for Ved utgangen av kvartalet hadde konsernet en litt høyere ressursbeholdning (vann og snø) enn normalt. Med en normal ressurstilgang fremover forventer Agder Energi en høy vannkraftproduksjon og energiomsetning i Agder Energi Netts resultat er betydelig påvirket av det kraftige snøfallet i januar og stormen Knud i september. Disse to hendelsene har gitt merkostnader på over 200 mill. kr, og det forventes derfor et vesentlig lavere resultat for nettselskapet i Kristiansand, 8. november 2018 Styret i Agder Energi AS KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

6 RESULTATREGNSKAP 3. kvartal Året (Beløp i mill. kr) Energisalg Overføringsinntekter Andre driftsinntekter Gevinster og tap fra kraft- og valutakontrakter Sum driftsinntekter Energikjøp Overføringskostnader Andre varekostnader Lønnskostnader Avskrivninger og nedskrivninger Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat Resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak Finansinntekter Urealiserte verdiendringer rentekontrakter Finanskostnader Netto finansposter Resultat før skattekostnad Overskuddsskatt Grunnrenteskatt Skattekostnad Resultat etter skattekostnad fra videreført virksomhet Resultat etter skattekostnad fra ikke videreført virksomhet Resultat etter skatt Herav minoritetens andel Herav majoritetens andel KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

7 TOTALRESULTAT 3. kvartal Året (Beløp i mill. kr) Resultat etter skattekostnad Andre inntekter og kostnader Kontantstrømsikring Valutaomregningsdifferanser Skatteeffekt Sum poster som vil kunne reverseres over resultatet Estimatavvik pensjoner Skatteeffekt Sum poster som ikke vil reverseres over resultatet Sum andre inntekter og kostnader Totalresultat Herav minoritetens andel Herav majoritetens andel KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

8 OPPSTILLING AV FINANSIELL STILLING (Beløp i mill. kr) Utsatt skattefordel Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Investeringer i tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak Derivater Andre finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Varelager Fordringer Derivater Betalingsmidler Sum omløpsmidler SUM EIENDELER Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Minoritetsinteresser Sum egenkapital Utsatt skatt Avsetning for forpliktelser Derivater Langsiktig rentebærende gjeld Sum langsiktig gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld Betalbar skatt Derivater Annen kortsiktig rentefri gjeld Sum kortsiktig gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

9 KONTANTSTRØMOPPSTILLING 3. kvartal Året (Beløp i mill. kr) Kontantstrøm fra driften Resultat før skattekostnad videreført virksomhet Resultat før skattekostnad ikke videreført virksomhet Avskrivninger og nedskrivninger Urealiserte verdiendringer energi-, valuta- og rentekontrakter uten kontanteffekt Resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak Gevinst/-tap ved salg av virksomhet Betalte skatter Endring kundefordringer Endring leverandørgjeld Endring netto driftskapital, mv Netto kontantstrøm tilført fra driften Investeringsaktiviteter Investeringer i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler Investeringer i varige driftsmidler betalt av kunder Kjøp av virksomhet/finansielle investeringer Netto endring i utlån Salg av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler Salg av virksomhet/finansielle investeringer Netto kontantstrøm benyttet til investeringsaktiviteter Finansieringsaktiviteter Opptak av ny langsiktig gjeld Nedbetaling av langsiktig gjeld Netto endring kortsiktig gjeld Betalt utbytte Netto kontantstrøm benyttet til finansieringsaktiviteter Netto endring i betalingsmidler Betalingsmidler ved periodens begynnelse Betalingsmidler ved periodens utgang KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

10 EGENKAPITALOPPSTILLING (Beløp i mill. kr) Valutaomregningsdifferanser Innskutt egenkapital Kontantstrømsikring Tilbakeholdt resultat Sum majoritet Minoritetsinteresser Sum egenkapital Egenkapital Årets resultat Andre inntekter og kostnader Utbetalt utbytte Endring som følge av oppkjøp, salg av virksomhet, mv Egenkapital Egenkapital Resultat hittil i år Andre inntekter og kostnader Utbetalt utbytte Endring som følge av oppkjøp, salg av virksomhet, mv Egenkapital KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

11 RESULTATOMRÅDENE DRIFTSINNTEKTER 3. kvartal Året (Beløp i mill. kr) Vannkraft Nett Kraftforvaltning Marked Morselskap/annet/elimineringer Sum Justeringer til IFRS, se note Inntekter IFRS DRIFTSRESULTAT 3. kvartal Året (Beløp i mill. kr) Vannkraft Nett Kraftforvaltning Marked Morselskap/annet/elimineringer Sum Justeringer til IFRS, se note Driftsresultat IFRS RESULTAT ETTER SKATT 3. kvartal Året (Beløp i mill. kr) Vannkraft Nett Kraftforvaltning Marked Morselskap/annet/elimineringer Sum Justeringer til IFRS, se note Resultat etter skatt IFRS KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

12 NOTER TIL KVARTALSREGNSKAPET NOTE 1 Regnskapsprinsipper Regnskapet for Agder Energi-konsernet er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS) som fastsatt av EU. Det er benyttet samme regnskapsprinsipper og beregningsmetoder som i årsregnskapet for 2017, med unntak av implementeringen av IFRS 15 Inntekter fra kundekontrakter og IFRS 9 Finansielle instrumenter. IFRS 9 Finansielle instrumenter Implementeringen av IFRS 9 har ikke hatt noen vesentlige effekter på regnskapet til Agder Energi. IFRS 15 Inntekter fra kundekontrakter Agder Energi implementerte IFRS 15 med virkning fra 1. januar Standarden gjelder regnskapsføring av inntekt. Omlag 90 % av Agder Energis inntekter fra kunder kommer fra salg av energi eller overføringstjenester. Innen disse områdene har standarden hatt følgende implikasjoner: Innen resultatområdet vannkraft er det omfattende bruk av finansielle instrumenter. Disse brukes i hovedsak til økonomisk sikring av inntektene fra vannkraftproduksjon. Realiserte gevinster og tap på disse ble i 2017 og tidligere år presentert som energisalg, mens urealiserte gevinster og tap ble presentert på egen linje. Realiserte gevinster og tap på finansielle instrumenter tilfredsstiller ikke definisjonen av inntekter fra kundekontrakter i IFRS 15. Kravene til regnskapsmessig sikring er heller ikke tilfredsstilt. Disse er derfor presentert sammen med de urealiserte verdiendringene på linjen for Gevinster og tap på kraft- og valutakontrakter. Innen resultatområde kraftforvaltning tilbys forvaltningstjenester hvor det inngås kontrakter med kundene som speiler betingelsene Agder Energi oppnår i finansielle markeder. Produktene tilbys innenfor rammene av kundenes forventede fysiske forbruk. Realiserte resultater fra finansielle instrumenter mot kundene ble i 2017 og tidligere år vurdert til å være en integrert del av kraftleveransen og ble presentert som energisalg. Urealiserte gevinster og tap ble presentert på egen linje. Det er kun vederlag for leveransen av fysisk kraft til kunden som tilfredsstiller definisjonen av inntekt fra kundekontrakter i IFRS 15. Realiserte gevinster og tap på finansielle kontrakter er derfor flyttet fra energisalg og presenteres sammen med urealiserte verdiendringer på linjen for Gevinster og tap på kraft- og valutakontrakter. Realiserte gevinster og tap på kontrakter mot det finansielle markedet er som en konsekvens av dette flyttet fra energikjøp til linjen for Gevinster og tap på kraft- og valutakontrakter. Anvendt på regnskapet for 2017 har punktene over medført en reduksjon i inntektsført energisalg med 150 mill. kr og en økning i energikjøp med 135 mill. kr. 285 mill. kr er inntektsført på linjen for gevinster og tap fra kraft- og valutakontrakter slik at netto resultateffekt er 0. Sammenligningstallene for 2017 er endret. Innen resultatområdet nett betaler kunder anleggsbidrag for å dekke utgifter til forsterkninger i eller nytilknytninger til strømnettet. Agder Energi har under tidligere regulering ikke vurdert dette til å være en separat leveranseforpliktelse. Denne vurderingen er opprettholdt. Vurderingen om at mottatt anleggsbidrag skal inntektsføres over anleggets levetid er også opprettholdt. Det foregår diskusjoner i bransjen om hvorvidt forsterkninger eller nytilknytninger er egne leveranseforpliktelser under IFRS 15 og hva som er riktig periodisering av anleggsbidraget. Dersom det viser seg at praksis i bransjen avviker fra Agder Energis vurderinger, kan det medføre at vi endrer vår konklusjon. De beskrevne konsekvensene av IFRS 15 har kun påvirket presentasjonen i resultatregnskapet. De har ikke påvirket Agder Energis periodisering av inntekter og har følgelig heller ikke påvirket konsernets egenkapital. Regnskapsprinsipper i resultatområdene For mor- og datterselskapene avlegges regnskapene etter god regnskapsskikk (GRS). Det er også GRS-prinsipper som benyttes i den interne ledelsesrapporteringen for resultatområdene, og resultatområdene er presentert etter GRS i kvartalsrapporten. Tabellen nedenfor viser effekten av forskjeller i regnskapsprinsipper i segmentrapporteringen og IFRS. KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

13 3. kvartal Året (Beløp i mill. kr) Energisalg Mer-/mindreinntekt i nettvirksomheten Kraft- og valutakontrakter Andre forskjeller Sum prinsippforskjeller inntekter Av- og nedskrivning goodwill Kraft- og valutakontrakter Annet Sum prinsippforskjeller driftsresultat Urealiserte verdiendringer rente Andre finansposter Skatteeffekt av korreksjoner Sum prinsippforskjeller resultat etter skatt Regnskapstallene er ikke reviderte. NOTE 2 Resultatområdene Segmentinformasjonen presenteres i samsvar med rapportering til konsernledelsen. Segmentrapporteringen blir brukt av Agder Energis ledelse for å vurdere utviklingen og å allokere ressurser til de ulike virksomhetsområdene. Se side 11 for resultatoppstillinger for resultatområdene. NOTE 3 Spesifikasjon av urealiserte verdiendringer Tabellen nedenfor spesifiserer hvordan urealiserte verdiendringer påvirker konsernets rapporterte resultat: (Beløp i mill. kr) Pr. 3. kvartal 2018 Pr. 3. kvartal Urealiserte Realiserte Totalt Urealiserte Realiserte Totalt Urealiserte Realiserte Innebygde derivater Øvrige kraft- og valutakontrakter Sum gevinster og tap kraft- og valutakontrakter Totalt Urealiserte verdiendringer rentekontrakter Effekt av urealiserte verdiendringer i resultat før skatt Skatteeffekt av urealiserte verdiendringer Overskuddsskatt Grunnrenteskatt* Sum Effekt av urealiserte verdiendringer i resultat etter skatt *Gjelder kun innebygde derivater KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

14 NOTE 4 Skattekostnad (Beløp i mill. kr) Pr. 3. kvartal 2018 Pr. 3. kvartal Beløp i mill. kr. % av resultat før skatt Beløp i mill. kr. % av resultat før skatt Beløp i mill. kr. % av resultat før skatt Forventet overskuddsskatt 23 % (2017: 24 %) % % % Effekt av ikke-balanseført utsatt skattefordel 26 3 % 15 2 % 8 1 % Permanente forskjeller og skattesatsforskjeller 10 1 % 0 0 % -4 0 % Kostnad overskuddsskatt % % % Kostnad grunnrenteskatt % % % Skattekostnad totalt % % % Konsernets effektive skattesats pr. 3. kvartal er på 76 %. Den høye skattesatsen er en konsekvens av resultatføring av urealiserte tap på kontrakter som regnskapsføres til virkelig verdi. Disse kontraktene omfattes i hovedsak kun av alminnelig overskuddsskatt, og ikke av grunnrentebeskatningen. Urealiserte tap på disse kontraktene medfører derfor en betydelig reduksjon i resultat før skatt, uten at dette påvirker kostnaden til grunnrenteskatt. NOTE 5 Endring i rentebærende gjeld Tabellen nedenfor spesifiserer utviklingen i konsernets rentebærende gjeld hittil i år: Endring i rentebærende gjeld fordelt mellom justeringer med og uten kontanteffekt (Beløp i mill. kr) Rentebærende gjeld Opptak av ny langsiktig gjeld (med kontanteffekt) 950 Nedbetaling av langsiktig gjeld (med kontanteffekt) -942 Netto endring kassekreditt og øvrig kortsiktig gjeld (med kontanteffekt) -388 Valutaeffekter (uten kontanteffekt) -64 Verdijustering fra virkelig verdi-sikring (uten kontanteffekt) -12 Rentebærende gjeld NOTE 6 Alternative resultatmål (APM) Agder Energis konsernregnskap er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Alternative resultatmål blir benyttet for å gi relevant tilleggsinformasjon til det avlagte IFRS-regnskapet ved å justere for effekter som ikke anses å være en del av periodens underliggende resultat. Bruk av alternative resultatmål for bedre å reflektere den underliggende verdiskapingen vil gjøre det enklere å sammenligne resultater og kontantstrømmer over tid. De alternative resultatmålene er definert, beregnet og brukt på en konsistent og transparent måte over tid. De alternative resultatmålene blir brukt i den interne ledelses- og styringsoppfølgingen, og i mai 2018 besluttet også de kommunale majoritetseierne i Agder Energi at utbyttepolitikken for årene skal beregnes med utgangspunkt i foregående års underliggende IFRS-resultat. KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

15 Agder Energis alternative resultatmål: - Underliggende driftsinntekter: Driftsinntekter +/- justeringer beskrevet under - EBITDA: Driftsresultat før avskrivninger og nedskrivninger - Underliggende EBITDA: EBITDA +/- justeringer beskrevet under - Underliggende driftsresultat: Driftsresultat +/- justeringer beskrevet under - Underliggende resultat etter skatt: Resultat etter skatt +/- justeringer beskrevet under Justeringer som gjøres for å fastsette konsernets underliggende driftsinntekter, EBITDA, driftsresultat og resultat etter skatt: 1. +/- Endringer i urealiserte verdier av kraft- og valutakontrakter samt rentekontrakter til virkelig verdi og av valutalån. Agder Energi har et betydelig volum av avtaler som måles til virkelig verdi under IFRS. I stor grad gjelder dette finansielle kontrakter som er inngått med mål om å sikre verdien av fremtidig kraftproduksjon. Fremtidig produksjon resultatføres først når den skjer. Løpende verdiendringer på de finansielle kontraktene holdes utenfor underliggende resultat og inngår først når de realiseres. Dermed blir det konsistens mellom når sikringsinstrument og sikringsobjekt inngår i det underliggende resultatet. Det gir mer stabilitet i resultatet og en mer riktig fremstilling av hvordan Agder Energi har prestert i rapporteringsperioden. Endringer i virkelig verdi av erstatningskraftavtaler og andre avtaler regnskapsført til virkelig verdi holdes også utenfor underliggende resultat. Endringer i markedsverdier for konsernets tradingporteføljer inngår imidlertid i det underliggende resultatet. I underliggende driftsinntekter, EBITDA og driftsresultat inngår før skatt effekt av urealiserte verdiendringer av kraft- og valutakontrakter og av valutalån. I underliggende resultat etter skatt inngår etter skatt effekt av urealiserte verdiendringer av kraft- og valutakontrakter og av valutalån. I tillegg inngår etter skatt effekt av urealiserte verdiendringer på rentekontrakter. 2. +/- Endring i utsatt skattefordel fra negativ grunnrenteinntekt til fremføring på kraftstasjonene Regnskapsreglene krever at den fremtidige skattebesparelsen som negativ grunnrenteinntekt til fremføring representerer, skal regnskapsføres som en eiendel i balansen. Agder Energi har operasjonalisert dette kravet ved å balanseføre beregnet verdi av spart skatt de neste 10 årene. Beregningen er blant annet svært sensitiv for endringer i kraftpris i euro og eurokursen. Balanseført verdi av denne kalkulatoriske regnskapsposten er nesten fullt ut styrt av eksogene forhold som kraftpris og eurokurs, og resultatførte estimatendringer sier derfor ikke noe om periodens underliggende verdiskaping. Justeringen inngår i underliggende resultat etter skatt. 3. +/- Vesentlige gevinster eller tap ved salg av virksomhet eller andeler i virksomhet Det justeres for vesentlige gevinster eller tap ved salg av virksomhet eller eierandeler i virksomhet siden disse ikke anses å være en del av den underliggende verdiskapingen i perioden. Justeringen inngår i underliggende resultat etter skatt. KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

16 (Beløp i mill. kr) Pr. 3. kvartal Året Driftsinntekter IFRS Urealiserte verdiendringer, kraft og valuta Vesentlige gevinster ved salg av virksomhet eller andeler i virksomhet Driftsinntekter underliggende Driftsresultat IFRS Av- og nedskrivninger EBITDA IFRS Urealiserte verdiendringer, kraft og valuta Vesentlige gevinster ved salg av virksomhet eller andeler i virksomhet EBITDA underliggende Driftsresultat IFRS Urealiserte verdiendringer, kraft og valuta Vesentlige gevinster ved salg av virksomhet eller andeler i virksomhet Driftsresultat underliggende Resultat etter skatt IFRS (majoritetens andel) Endring i urealiserte verdier etter skatt (se note 3) Endring i utsatt skatt vedr. negativ grunnrenteinntekt til fremføring Vesentlige gevinster ved salg av virksomhet eller andeler i virksomhet Underliggende resultat etter skatt (majoritetens andel) KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL

17 Design: Kikkut kommunikasjon, Foto: Jon Anders Skau, Agder Energi God kraft. Godt klima. Agder Energi Postboks 603 Lundsiden, 4606 Kristiansand Besøksadresse hovedkontor: Kjøita 18, 4630 Kristiansand Telefon: Organisasjonsnummer: NO Forsiden: Votna dam i Finndølavassdraget i Fyresdal. KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL