NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918"

Transkript

1 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA NORGES FONDSMEGLERFORBUNDs ETISKE RÅD SAK NR. 17/1997 Saken gjelder: R.S. Platou Securities AS - Alfred Berg Norge AS - Pareto Fonds AS - emisjon av aksjer i Ocean Rig AS Etisk Råd er satt med følgende medlemmer: Professor dr. jur. Geir Woxholth (formann) Asbjørn Wangerud Jan Thomassen Erling Thuland 1

2 Pareto Fonds AS ved adm dir Svein Støle PB 1411 VIKA 0114 OSLO EMISJON I OCEAN RIG AS 1. Norges Fondsmeglerforbunds etiske råd har som De er kjent med, jfr forbundets brev 3 april 1997 av eget tiltak valgt å ta opp nevnte sak, jfr behandlingsregler for saker i henhold til Norges Fondsmeglerforbunds etiske normer p 4 fjerde ledd. Etisk råd viser i den anledning til Deres brev 15 april 1997 som gir svar på spørsmål som etisk råd stilte i nevnte brev, og til møte 30 mai 1997 mellom Pareto Fonds ved Svein Støle og Bjørn Gabriel Reed og etisk råd. Etisk råd finner at saken med dette er tilstrekkelig opplyst, jfr normenes p 7 fjerde ledd, og har på denne bakgrunn truffet vedtak i saken. For ordens skyld nevnes at etisk råd har vurdert rådets kompetanse til å ta opp saken av eget tiltak, ettersom emisjonen fant sted i 1996, dvs på et tidspunkt før endringene i de nevnte saksbehandlingsreglene som gir hjemmel for å ta opp saker av eget tiltak. Selv om endringene i regelverket på dette punkt først trådte i kraft 1 januar 1997, er det for rådet klart at kompetansen kan brukes også for emisjoner som ligger før dette i tid. Det avgjørende for rådets kompetanse er ikke når emisjonen fant sted, men når rådet velger å gjøre bruk av kompetansen. 2. Rådet har vurdert følgende spørsmål: 2.1 Om tilretteleggerne for emisjonen av aksjer i Ocean Rig AS (Pareto Fonds AS, R.S. Platou Securities AS og Alfred Berg Norge AS) har overtrådt reglene i forskrift om krav til utforming, kontroll og offentliggjøring av emisjonsprospekter når emisjonen gjelder verdipapirer som ikke er børsnotert 17 januar 1994 nr 31, jfr særlig p 2-1 om plikt til å utarbeide emisjonsprospekt for aksjer, jfr etiske normer for fondsmeglerforetak slik disse lød på emisjonstidspunktet, se p 1 første ledd og p 5 første ledd. 2.2 Om tilretteleggerne (jfr foran under a) har overtrådt reglene i verdipapirhandelloven p 20 om fondsmeglerforetakets egenhandel for egen regning, jfr forskrift om fondsmeglerforetaks egenhandel, 7 juli 1995, slik loven og forskriften lød på emisjonstidspunktet, jfr etiske normer for fondsmeglerforetak, slik disse lød på emisjonstidspunktet, se p 1 første ledd, p 5 første ledd og p Når det gjelder etisk råds kompetanse til å vurdere om verdipapirhandelloven og tilhørende forskriftsverk er overholdt, viser rådet til den begrunnelse som er gitt for dette i rådets vedtak i sak 1997/1 Platou Securities AS- Tegning og tildelinger i den offentlige emisjonen for Norwegian Applied Technology AS (NAT). Rådet vil presisere at når det i det følgende tar stilling til om reglene i lovgivningen og forskriftsverket er fulgt, så er det som ledd i en undersøkelse av om de etiske normene er overholdt. 2

3 4. Rådets bedømmelse knyttet til spørsmål 2.1: Reglene i forskrift om krav til utforming, kontroll og offentliggjøring av emisjonsprospekter når emisjonen gjelder verdipapirer som ikke er børsnotert 17 januar 1994 nr 31 p 2-1 om plikt til å utarbeide emisjonsprospekt for aksjer må ses i sammenheng med reglene i vphl p 2-1 om børsstyrets emisjonskontroll. I følge vphl p 2-1 første ledd første punktum skal børsstyret føre kontroll med enhver innbydelse til tegning eller tilsvarende erverv av verdipapirer når innbydelsen er rettet til flere enn 50 personer og emisjonen gjelder et beløp større enn 5 millioner kroner. Det sentrale kriterium både etter loven og forskriften er om det foreligger "tegning eller tilsvarende erverv" og om innbydelsen er rettet til flere enn 50 personer. Formelt sett retter ordlyden seg her ikke bare mot tegning i forbindelse med emisjoner, men også mot videresalg av aksjer som skjer i umiddelbar tilknytning til emisjonen, jfr formuleringen..."eller tilsvarende erverv av aksjer". Rådet er likevel - særlig med bakgrunn i formålsbetraktninger - kommet til at det ville være å la regelverket få en unødig vid rekkevidde, hvis det skulle forstås slik at det er til hinder for at et fondsmeglerforetak i tilknytning til en emisjon tegner aksjer for egen regning og risiko og videreselger disse som ledd i sin markedspleie. (Forutsetningen er at et slikt videresalg ikke rammes av andre regler, herunder vphl p 20 første ledd, jfr p 18). Etter rådets mening står man da ikke overfor det loven og forskriften omtaler som "tilsvarende" erverv. Derimot er det rådets oppfatning at hvor foretaket tegner seg i emisjonen på vegne av en eller flere av sine kunder, eller hvor foretaket forut for eller simultant med tildelingen, har inngått avtale om videresalg for å avlaste sin tegning/kursrisiko, så vil dette innebære en klar omgåelse av vphl p 2-1 og den nevnte forskriften, med den følge at regelverket likevel vil bli lagt til grunn i forhold til foretaket. Tilsvarende gjelder dersom utsteder/tilrettelegger har et ønske om å plassere emisjonen hos flere en 50 personer fordi etterspørselen er stor, og dette "løses" ved å plassere en del av emisjonen hos tilrettelegger, som umiddelbart etter tildeling videreselger aksjene til emisjonskurs eller med et symbolsk påslag. Det samme er tilfellet hvis det gjør seg gjeldende lignende omgåelser av forskriften. I alle disse tilfellene er det tale om transaksjoner som materielt sett inngår i eller må likestilles med emisjonen, med den følge at det ikke kan tillegges avgjørende betydning at man formelt har søkt å skille mellom denne og "annenhåndssalget." Det etterfølgende "annenhåndssalget" vil i disse tilfellene måtte bli å telle med i de 50 kundene som loven og forskriften opererer med som et maksimum, med den følge at emisjonen og "annenhåndssalget" tilsammen ikke må omfatte mer enn 50 kunder. Ut fra de opplysninger som er gitt i saken, legger etisk råd til grunn at aksjen i emisjonen ble fordelt til 49 tegnere. Pareto Fonds AS ble imidlertid tildelt 1,2 mill aksjer til kurs 5 for egen regning og risiko. Aksjene ble senere avhendet. Siden salgene av de nevnte aksjene først skjedde etter tildeling og registering av aksjekapitalforhøyelsen, og det ikke foreligger opplysninger som kan tilsi at Pareto Fonds AS har tegnet seg i emisjonen på vegne av kunder eller på annen måte søkt å omgå det foran nevnte regelverket, finner etisk råd ikke grunnlag for å konstatere at lov- eller forskriftsverket er overtrådt på det her omhandlede punkt. Det er heller ikke konstatert noe brudd på de etiske normene hva angår dette forholdet. 5. Rådets bedømmelse knyttet til spørsmål 2.2 Et fondsmeglerforetaks verdipapirhandel for egen regning, herunder tildeling i en emisjon der foretaket er en av tilretteleggerne, må overholde de regler som følger av vphl p 20. Det innebærer: 3

4 a) for det første at egenhandel bare kan foretas når den "skjer som ledd i fondsmeglervirksomheten og for å lette denne", jfr p 20 første ledd. b) for det annet at vphl p 18 om god meglerskikk må være overholdt, jfr p 20 første ledd. c) for det tredje at egenhandelen må skje innenfor rammene angitt i forskriftverket, jfr vphl p 20 første og annet ledd. Den aktuelle forskrift er her forskrift om fondsmeglerforetaks egenhandel, fastsatt 7 juli d) for det fjerde at avtaler om kjøp, salg eller tegning av verdipapirer for egen regning skal sluttes med annet fondsmeglerforetak som motpart, jfr p 20 tredje ledd. Disse vilkårene er kumulative, dvs at samtlige må være oppfylt for at egenhandelen lovlig kan gjennomføres. Som alminnelig regel må det antas at et fondsmeglerforetaks tegning av verdipapirer ved emisjon for videreplassering i markedet vil kunne fremstå som lovlig egenhandel, fordi den kan sies å skje som ledd i fondsmeglervirksomheten og for å lette denne, jfr vphl p 20 første ledd. Formålet med kravet om å "lette" fondsmeglervirksomheten er etter forarbeidene... "å få frem at et fondsmeglerforetak ikke har adgang til å drive egenhandel i den hensikt å spekulere for å få kortsiktig gevinst på egenhandel. Videre vil tilsynsmyndigheter under henvisning til denne bestemmelse kunne slå ned på tilfeller hvor egenhandel skjer i et omfang som ikke er nødvendig," jfr Ot prp om verdipapirhandel s 56. Så lenge tegningen skjer uten hensyn til spekulasjon som nevnt i det siterte utdrag av forarbeidene, vil den kunne fremstå som et legitimt tiltak for å lette fondsmeglervirksomheten, jfr NOU 1995:1 s 84 h sp der dette er uttrykkelig uttalt. Det nevnes for ordens skyld at også etter gjeldende lovgivning vil tegning som nevnt prinsipielt bli ansett lovmedholdelig, nå som en del av foretakets "investeringstjenestevirksomhet", jfr NOU 1995:1 s 84 h sp, der dette synes forutsatt, jfr gjeldende vphl p 4-5 første ledd nr 1. Etisk Råd er av den oppfatning at den tildeling av aksjer som Pareto Fonds AS foretok til et livsforsikringsselskap til kurs 5 (samme kurs som emisjonskursen) med sluttseddel etter at aksjene ble registrert i VPS den 8 november 1996, må anses som en plassering som har til formål å lette verdipapirhandelen, og som for så vidt fremstår som lovmedholdelig. Det fremstår således som om Pareto Fonds AS tok til å selge aksjene i annenhåndsmarkedet umiddelbart etter tildelingen og salgene kan i utgangspunktet betraktes som tiltak for å lette verdipapirhandelen. Bare to av salgene er foretatt til emisjonskursen - kr 5 - de øvrige har skjedd til høyere kurser. Etisk Råd har vurdert om de sistnevnte salgene kan sies å ha vært foretatt i spekulasjonsøyemed med henblikk på egen vinning, men har slik forholdene ligger an ikke grunnlag for å trekke en slik slutning. Det er ikke foretatt tildelinger til ansatte, nærstående eller porteføljeforvaltere. Etter dette har etisk råd ikke funnet grunnlag for at Pareto Fonds AS har overtrådt verdipapirlovgivningen eller de etiske normene i forbindelse med egenhandelen i Ocean Rig AS. For så vidt gjelder spørsmålet om mulig brudd på forskrift om fondsmeglerforetaks egenhandel 7 juli 1995, viser rådet til at foretakene etter de da gjeldende regler løpende (ukentlig) rapporterte egenhandel til Kredittilsynet. Når saken er denne, kan etisk råd ikke se noen grunn til at rådet skal gå nærmere inn i denne problemstillingen. 6. Rådets konklusjon 4

5 Etisk råd finner, på bakgrunn av de i saken fremlagte opplysninger, hverken grunnlag for å kritisere Pareto Fonds AS for overtredelse av lovgivningen eller de etiske reglene i forbindelse med emisjonen i Ocean Rig AS. Det nevnes for ordens skyld at dersom det skulle fremkomme at relevante opplysninger i saken ikke er fremlagt for etisk råd, kan saken tas opp til ny behandling senere. Oslo, 9 juni 1997 Alfred Berg Norge AS ved viseadm dir Christer Berger Postboks 483 Sentrum 0105 OSLO EMISJON I OCEAN RIG AS 1. Norges Fondsmeglerforbunds etiske råd har som De er kjent med, jfr forbundets brev 3 april 1997, av eget tiltak valgt å ta opp nevnte sak, jfr behandlingsregler for saker i henhold til Norges Fondsmeglerforbunds etiske normer p 4 fjerde ledd. Etisk råd viser i den anledning til Deres brev 16 april 1997 som gir svar på spørsmål som etisk råd stilte i nevnte brev. Etisk råd finner at saken med dette er tilstrekkelig opplyst, jfr normenes p 7 fjerde ledd, og har på denne bakgrunn truffet vedtak i saken. For ordens skyld nevnes at etisk råd har vurdert rådets kompetanse til å ta opp saken av eget tiltak, ettersom emisjonen fant sted i 1996, dvs på et tidspunkt før endringene i de nevnte saksbehandlingsreglene som gir hjemmel for å ta opp saker av eget tiltak. Selv om endringene i regelverket på dette punkt først trådte i kraft 1 januaur 1997, er det for rådet klart at kompetansen kan brukes også for emisjoner som ligger før dette i tid. Det avgjørende for rådets kompetanse er ikke når emisjonen fant sted, men når rådet velger å gjøre bruk av kompetansen. 2. Rådet har vurdert følgende spørsmål: 2.1 Om tilretteleggerne for emisjonen av aksjer i Ocean Rig AS (Pareto Fonds AS, R.S. Platou Securities AS og Alfred Berg Norge AS) har overtrådt reglene i forskrift om krav til utforming, kontroll og offentliggjøring av emisjonsprospekter når emisjonen gjelder verdipapirer som ikke er børsnotert 17 januar 1994 nr 31, jfr særlig p 2-1 om plikt til å utarbeide emisjonsprospekt for aksjer, jfr etiske normer for fondsmeglerforetak slik disse lød på emisjonstidspunktet, se p 1 første ledd og p 5 første ledd. 2.2 Om tilretteleggerne (jfr foran under a) har overtrådt reglene i verdipapirhandelloven p 20 om fondsmeglerforetakets egenhandel for egen regning, jfr forskrift om fondsmeglerforetaks egenhandel, 7 juli 1995, slik loven og forskriften lød på emisjonstidspunktet, jfr etiske normer 5

6 for fondsmeglerforetak, slik disse lød på emisjonstidspunktet, se p 1 første ledd, p 5 første ledd og p Når det gjelder etisk råds kompetanse til å vurdere om verdipapirhandelloven og tilhørende forskriftsverk er overholdt, viser rådet til den begrunnelse som er gitt for dette i rådets vedtak i sak 1997/1 Platou Securities AS- Tegning og tildelinger i den offentlige emisjonen for Norwegian Applied Technology AS (NAT). Rådet vil presisere at når det i det følgende tar stilling til om reglene i lovgivningen og forskriftsverket er fulgt, så er det som ledd i en undersøkelse av om de etiske normene er overholdt. 4. Rådets bedømmelse knyttet til spørsmål 2.1: Reglene i forskrift om krav til utforming, kontroll og offentliggjøring av emisjonsprospekter når emisjonen gjelder verdipapirer som ikke er børsnotert 17 januar 1994 nr 31 p 2-1 om plikt til å utarbeide emisjonsprospekt for aksjer må ses i sammenheng med reglene i vphl p 2-1 om børsstyrets emisjonskontroll. I følge vphl p 2-1 første ledd første punktum skal børsstyret føre kontroll med enhver innbydelse til tegning eller tilsvarende erverv av verdipapirer når innbydelsen er rettet til flere enn 50 personer og emisjonen gjelder et beløp større enn 5 millioner kroner. Det sentrale kriterium både etter loven og forskriften er om det foreligger "tegning eller tilsvarende erverv" og om innbydelsen er rettet til flere enn 50 personer. Formelt sett retter ordlyden seg her ikke bare mot tegning i forbindelse med emisjoner, men også mot videresalg av aksjer som skjer i umiddelbar tilknytning til emisjonen, jfr formuleringen..."eller tilsvarende erverv av aksjer". Rådet er likevel - særlig med bakgrunn i formålsbetraktninger - kommet til at det ville være å la regelverket få en unødig vid rekkevidde, hvis det skulle forstås slik at det er til hinder for at et fondsmeglerforetak i tilknytning til en emisjon tegner aksjer for egen regning og risiko og videreselger disse som ledd i sin markedspleie. (Forutsetningen er at et slikt videresalg ikke rammes av andre regler, herunder vphl p 20 første ledd, jfr p 18). Etter rådets mening står man da ikke overfor det loven og forskriften omtaler som "tilsvarende" erverv. Derimot er det rådets oppfatning at hvor foretaket tegner seg i emisjonen på vegne av en eller flere av sine kunder, eller hvor foretaket forut for eller simultant med tildelingen, har inngått avtale om videresalg for å avlaste sin tegning/kursrisiko, så vil dette innebære en klar omgåelse av vphl p 2-1 og den nevnte forskriften, med den følge at regelverket likevel vil bli lagt til grunn i forhold til foretaket. Tilsvarende gjelder dersom utsteder/tilrettelegger har et ønske om å plassere emisjonen hos flere en 50 personer fordi etterspørselen er stor, og dette "løses" ved å plassere en del av emisjonen hos tilrettelegger, som umiddelbart etter tildeling videreselger aksjene til emisjonskurs eller med et symbolsk påslag. Det samme er tilfellet hvis det gjør seg gjeldende lignende omgåelser av forskriften. I alle disse tilfellene er det tale om transaksjoner som materielt sett inngår i eller må likestilles med emisjonen, med den følge at det ikke kan tillegges avgjørende betydning at man formelt har søkt å skille mellom denne og "annenhåndssalget." Det etterfølgende "annenhåndssalget" vil i disse tilfellene måtte bli å telle med i de 50 kundene som loven og forskriften opererer med som et maksimum, med den følge at emisjonen og "annenhåndssalget" tilsammen ikke må omfatte mer enn 50 kunder. Ut fra de opplysninger som er gitt i saken, legger etisk råd til grunn at aksjen i emisjonen ble fordelt til 49 tegnere, men at Alfred Berg Norge AS ikke fikk noen tildeling i denne emisjonen. Etisk råd har vurdert om den tildeling som den annen tilrettelegger, Pareto Fonds AS, mottok i 6

7 emisjonen er i strid med det foran nevnte regelverk, og har i annet vedtak av idag kommet til at rådet ikke kan se at så er tilfellet. På denne bakgrunn har etisk råd heller ikke funnet grunnlag for å innta det standpunkt at Alfred Berg Norge AS har overtrådt regelverket. 5. Rådets bedømmelse knyttet til spørsmål 2.2 Et fondsmeglerforetaks verdipapirhandel for egen regning, herunder tildeling i en emisjon der foretaket er en av tilretteleggerne, må overholde de regler som følger av vphl p 20. Det innebærer: a) for det første at egenhandel bare kan foretas når den "skjer som ledd i fondsmeglervirksomheten og for å lette denne", jfr p 20 første ledd. b) for det annet at vphl p 18 om god meglerskikk må være overholdt, jfr p 20 første ledd. c) for det tredje at egenhandelen må skje innenfor rammene angitt i forskriftverket, jfr vphl p 20 første og annet ledd. Den aktuelle forskrift er her forskrift om fondsmeglerforetaks egenhandel, fastsatt 7 juli d) for det fjerde at avtaler om kjøp, salg eller tegning av verdipapirer for egen regning skal sluttes med annet fondsmeglerforetak som motpart, jfr p 20 tredje ledd. Disse vilkårene er kumulative, dvs at samtlige må være oppfylt for at egenhandelen lovlig kan gjennomføres. Som alminnelig regel må det antas at et fondsmeglerforetaks tegning av verdipapirer ved emisjon for videreplassering i markedet vil kunne fremstå som lovlig egenhandel, fordi den kan sies å skje som ledd i fondsmeglervirksomheten og for å lette denne, jfr vphl p 20 første ledd. Formålet med kravet om å "lette" fondsmeglervirksomheten er etter forarbeidene... "å få frem at et fondsmeglerforetak ikke har adgang til å drive egenhandel i den hensikt å spekulere for å få kortsiktig gevinst på egenhandel. Videre vil tilsynsmyndigheter under henvisning til denne bestemmelse kunne slå ned på tilfeller hvor egenhandel skjer i et omfang som ikke er nødvendig," jfr Ot prp om verdipapirhandel s 56. Så lenge tegningen skjer uten hensyn til spekulasjon som nevnt i det siterte utdrag av forarbeidene, vil den kunne fremstå som et legitimt tiltak for å lette fondsmeglervirksomheten, jfr NOU 1995:1 s 84 h sp der dette er uttrykkelig uttalt. Det nevnes for ordens skyld at også etter gjeldende lovgivning vil tegning som nevnt prinsipielt bli ansett lovmedholdelig, nå som en del av foretakets "investeringstjenestevirksomhet", jfr NOU 1995:1 s 84 h sp, der dette synes forutsatt, jfr gjeldende vphl p 4-5 første ledd nr 1. Alfred Berg Norge AS har ikke mottatt tildelinger i emisjonen i Ocean Rig, og det er heller ikke foretatt tildelinger til ansatte, nærstående eller porteføljeforvaltere. Etter dette har Etisk Råd ikke funnet grunnlag for at Alfred Berg Norge AS har overtrådt verdipapirlovgivningen i forbindelse med egenhandelen i Ocean Rig AS. 6. Rådets konklusjon Etisk råd finner, på bakgrunn av de i saken fremlagte opplysninger, hverken grunnlag for å kritisere Alfred Berge Norge AS for overtredelse av lovgivningen eller de etiske reglene i forbindelse med emisjonen i Ocean Rig AS. 7

8 Det nevnes for ordens skyld at dersom det skulle fremkomme at relevante opplysninger i saken ikke er fremlagt for etisk råd, kan saken tas opp til ny behandling senere. Oslo, 9 juni 1997 RS Platou Securities a.s. Postboks HØVIK EMISJON I OCEAN RIG AS 1. Norges Fondsmeglerforbunds etiske råd har som De er kjent med, jfr forbundets brev 3 april 1997 av eget tiltak valgt å ta opp nevnte sak, jfr behandlingsregler for saker i henhold til Norges Fondsmeglerforbunds etiske normer p 4 fjerde ledd. Etisk råd viser i den anledning til Deres brev 16 april 1997 som gir svar på spørsmål som etisk råd stilte i nevnte brev. Etisk råd finner at saken med dette er tilstrekkelig opplyst, jfr normenes p 7 fjerde ledd, og har på denne bakgrunn truffet vedtak i saken. For ordens skyld nevnes at etisk råd har vurdert rådets kompetanse til å ta opp saken av eget tiltak, ettersom emisjonen fant sted i 1996, dvs på et tidspunkt før endringene i de nevnte saksbehandlingsreglene som gir hjemmel for å ta opp saker av eget tiltak. Selv om endringene i regelverket på dette punkt først trådte i kraft 1 januar 1997, er det for rådet klart at kompetansen kan brukes også for emisjoner som ligger før dette i tid. Det avgjørende for rådets kompetanse er ikke når emisjonen fant sted, men når rådet velger å gjøre bruk av kompetansen. 2. Rådet har vurdert følgende spørsmål: 2.1 Om tilretteleggerne for emisjonen av aksjer i Ocean Rig AS (Pareto Fonds AS, R.S. Platou Securities AS og Alfred Berg Norge AS) har overtrådt reglene i forskrift om krav til utforming, kontroll og offentliggjøring av emisjonsprospekter når emisjonen gjelder verdipapirer som ikke er børsnotert 17 janur 1994 nr 31, jfr særlig p 2-1 om plikt til å utarbeide emisjonsprospekt for aksjer, jfr etiske normer for fondsmeglerforetak slik disse lød på emisjonstidspunktet, se p 1 første ledd og p 5 første ledd. 2.2 Om tilretteleggerne (jfr foran under a) har overtrådt reglene i verdipapirhandelloven p 20 om fondsmeglerforetakets egenhandel for egen regning, jfr forskrift om fondsmeglerforetaks egenhandel, 7 juli 1995, slik loven og forskriften lød på emisjonstidspunktet, jfr etiske normer for fondsmeglerforetak, slik disse lød på emisjonstidspunktet, se p 1 første ledd, p 5 første ledd og p Når det gjelder etisk råds kompetanse til å vurdere om verdipapirhandelloven og tilhørende forskriftsverk er overholdt, viser rådet til den begrunnelse som er gitt for dette i rådets vedtak i sak 1997/1 Platou Securities AS- Tegning og tildelinger i den offentlige emisjonen for 8

9 Norwegian Applied Technology AS (NAT). Rådet vil presisere at når det i det følgende tar stilling til om reglene i lovgivningen og forskriftsverket er fulgt, så er det som ledd i en undersøkelse av om de etiske normene er overholdt. 4. Rådets bedømmelse knyttet til spørsmål 2.1: Reglene i forskrift om krav til utforming, kontroll og offentliggjøring av emisjonsprospekter når emisjonen gjelder verdipapirer som ikke er børsnotert 17 januar 1994 nr 31 p 2-1 om plikt til å utarbeide emisjonsprospekt for aksjer må ses i sammenheng med reglene i vphl p 2-1 om børsstyrets emisjonskontroll. I følge vphl p 2-1 første ledd første punktum skal børsstyret føre kontroll med enhver innbydelse til tegning eller tilsvarende erverv av verdipapirer når innbydelsen er rettet til flere enn 50 personer og emisjonen gjelder et beløp større enn 5 millioner kroner. Det sentrale kriterium både etter loven og forskriften er om det foreligger "tegning eller tilsvarende erverv" og om innbydelsen er rettet til flere enn 50 personer. Formelt sett retter ordlyden seg her ikke bare mot tegning i forbindelse med emisjoner, men også mot videresalg av aksjer som skjer i umiddelbar tilknytning til emisjonen, jfr formuleringen..."eller tilsvarende erverv av aksjer". Rådet er likevel - særlig med bakgrunn i formålsbetraktninger - kommet til at det ville være å la regelverket få en unødig vid rekkevidde, hvis det skulle forstås slik at det er til hinder for at et fondsmeglerforetak i tilknytning til en emisjon tegner aksjer for egen regning og risiko og videreselger disse som ledd i sin markedspleie. (Forutsetningen er at et slikt videresalg ikke rammes av andre regler, herunder vphl p 20 første ledd, jfr p 18). Etter rådets mening står man da ikke overfor det loven og forskriften omtaler som "tilsvarende" erverv. Derimot er det rådets oppfatning at hvor foretaket tegner seg i emisjonen på vegne av en eller flere av sine kunder, eller hvor foretaket forut for eller simultant med tildelingen, har inngått avtale om videresalg for å avlaste sin tegning/kursrisiko, så vil dette innebære en klar omgåelse av vphl p 2-1 og den nevnte forskriften, med den følge at regelverket likevel vil bli lagt til grunn i forhold til foretaket. Tilsvarende gjelder dersom utsteder/tilrettelegger har et ønske om å plassere emisjonen hos flere en 50 personer fordi etterspørselen er stor, og dette "løses" ved å plassere en del av emisjonen hos tilrettelegger, som umiddelbart etter tildeling videreselger aksjene til emisjonskurs eller med et symbolsk påslag. Det samme er tilfellet hvis det gjør seg gjeldende lignende omgåelser av forskriften. I alle disse tilfellene er det tale om transaksjoner som materielt sett inngår i eller må likestilles med emisjonen, med den følge at det ikke kan tillegges avgjørende betydning at man formelt har søkt å skille mellom denne og "annenhåndssalget." Det etterfølgende "annenhåndssalget" vil i disse tilfellene måtte bli å telle med i de 50 kundene som loven og forskriften opererer med som et maksimum, med den følge at emisjonen og "annenhåndssalget" tilsammen ikke må omfatte mer enn 50 kunder. Ut fra de opplysninger som er gitt i saken, legger etisk råd til grunn at aksjen i emisjonen ble fordelt til 49 tegnere. RS Platou Securities AS ble ikke tildelt noen aksjer i emisjonen. Heller ikke den andre tilretteleggeren Alfred Berg Norge AS fikk tildelt aksjer i emisjonen. Etisk råd har i annet vedtak av idag kommet til at den tildeling den tredje tilretteleggeren, Pareto Fonds AS, fikk i emisjonen ikke er i strid med det nevnte regelverket. På denne bakgrunn har rådet ikke grunnlag for å kritisere RS Platou Securities AS i forbindelse med emisjonen og videresalget i Ocean Rig AS. 5. Rådets bedømmelse knyttet til spørsmål 2.2 9

10 R.S Platou Securities AS ble ikke tildelt aksjer i emisjonen. Det samme gjelder foretakets ansatte og nærstående. Så langt foreligger det derfor ikke brudd på reglene om fondsmeglerforetakenes egenhandel i vphl p 20, jfr p 18. Det er opplyst at Storebrand Liv og UNI Storebrand Finans ble tildelt aksjer i emisjonen. Storebrand Skadeforsikring - et foretak i samme konsern som de nevnte - eier 3,57 % av aksjene i Platou Securities AS. Etisk Råd anser de nevnte foretakene som institusjonelle investorer som - slik forholdene ligger an - ikke kan være avskåret fra å motta tildelinger. På denne bakgrunn har etisk råd kommet til at RS Platou Securities AS ikke har overtrådt reglene om egenhandel i verdipapirhandelloven eller de etiske normene. 6. Rådets konklusjon Etisk råd finner, på bakgrunn av de i saken fremlagte opplysninger, hverken grunnlag for å kritisere RS Platou Securities AS for overtredelse av lovgivningen eller de etiske reglene i forbindelse med emisjonen i Ocean Rig AS. Det nevnes for ordens skyld at dersom det skulle fremkomme at relevante opplysninger i saken ikke er fremlagt for etisk råd, kan saken tas opp til ny behandling senere. Oslo, 9 juni

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA NORGES FONDSMEGLERFORBUNDs ETISKE RÅD SAK NR. 16/1997 Saken gjelder: Sundal Collier

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA NORGES FONDSMEGLERFORBUNDs ETISKE RÅD SAK NR. 5/1997 Saken gjelder: Alfred Berg Norge

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 1 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND SAK NR. 10/1997 Klager: A Innklaget: NOKA Securities

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA NORGES FONDSMEGLERFORBUNDs ETISKE RÅD SAK NR. 22/1997 Klager: A Innklaget: DnB Markets,

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 1999/3 Klager: A Innklaget: Saga Securities ASA, Postboks 1770 Vika,

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA NORGES FONDSMEGLERFORBUNDs ETISKE RÅD SAK NR. 1997/32 Klager: A Innklaget: Fearnley

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 1 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND SAK NR. 1997/19 Klager: A Innklaget: Alfred Berg

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Norwegian Securities Dealers Association Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Norwegian Securities Dealers Association Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Norwegian Securities Dealers Association Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2006/4 Klager: X Innklaget: DnB NOR Markets 0021 Oslo Saken gjelder: Levering

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND SAK NR. 1/1995 Klager: A Prosessfullmektig: - Innklaget:

Detaljer

ANBEFALING NR. 3 Organisering av egenhandel og market-making i aksjer, herunder prisstillelse og godtgjørelse

ANBEFALING NR. 3 Organisering av egenhandel og market-making i aksjer, herunder prisstillelse og godtgjørelse ANBEFALING NR. 3 Organisering av egenhandel og market-making i aksjer, herunder prisstillelse og godtgjørelse Anbefalingen er fastsatt av styret i Norges Fondsmeglerforbund. Anbefalingen er basert på Rapport

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR 2000/28 Saken gjelder: Oppdraget til Sundal Collier & Co ASA vedrørende

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/18

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/18 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/18 Klager: X Innklaget: ABG Sundal Collier ASA Postboks 1444 Vika 0115 Oslo Saken gjelder: Saken gjelder generell klage mot ABG Sundal Collier ASA (ABGSC) basert på

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA NORGES FONDSMEGLERFORBUNDs ETISKE RÅD SAK NR. 1997/25 Klager: Norse Securities AS, Postboks

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 1999/15 Klager: A Innklaget: DnB Markets Postboks 1171 Sentrum 0107

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA NORGES FONDSMEGLERFORBUNDs ETISKE RÅD SAK NR. 1/1992 Klager: A Innklaget: N. A. Jensen

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2009/12

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2009/12 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2009/12 Klager: X Innklaget: Orkla Finans Kapitalforvaltning AS Postboks 1724 Vika 0121 Oslo Saken gjelder: Klagen retter seg mot den rådgivningen som ble utført av Orkla

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 1999/13 Klager: A Innklaget: DnB Markets Postboks 1171 Sentrum 0107

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND SAK NR. 3/1996 Klager: A Innklaget: Den norske Bank

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 1998/5 Klager: A Innklaget: DnB Markets, Postboks 1171 Sentrum, 0107

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 1997/30 Klager: A Innklaget: Orkla Finans (Fondsmegling) ASA, Postboks

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 1999/10 Klager: A Innklaget: Sparebank 1 Midt-Norge Kapitalmarked Søndregate

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2000/25 Klager: A Innklaget: DnB Markets Postboks 1171 Sentrum 0107

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2001/1 Klager: A og B v/ advokat C Innklaget: Christiania Markets Postboks

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 1999/6 Klager: A Innklaget: Christiania Bank og Kreditkasse ASA, Christiania

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/19

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/19 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/19 X Innklaget: Agilis Færder Securities ASA Stranden 3A, Aker Brygge 0250 Oslo Saken gjelder: Saken gjelder generell klage over kvaliteten på den rådgivningen klager

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2003/8 Klager: A Innklaget: Norse Securities ASA Postboks 1474 Vika

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2000/11 Klager: A AS Innklaget: Sundal Collier & Co ASA Postboks 1444

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Norwegian Securities Dealers Association Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Norwegian Securities Dealers Association Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Norwegian Securities Dealers Association Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2006/2 Klager: X Innklaget: Nordnet Securities Bank NUF Sørkedalsveien 10D

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2000/2 Klager: A Innklaget: Fondspartner ASA Postboks 750 Sentrum 0106

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2009/28. Pareto Securities AS Postboks 1411, Vika 0115 OSLO

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2009/28. Pareto Securities AS Postboks 1411, Vika 0115 OSLO ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2009/28 Klager: X Innklaget: Pareto Securities AS Postboks 1411, Vika 0115 OSLO Saken gjelder: Klager var ikke klar over nylig spleis i selskapet da klager la inn ordre om

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2002/3 Klager: A Innklaget: DnB Markets Stranden 21 0021 Oslo Saken

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2001/10 Klager: A Innklaget: Terra Fonds ASA Postboks 2349 Solli 0201

Detaljer

Aksjespareklubber enkelte problemstillinger. Kjersti Aksnes Gjesdahl Høyres Hus 16. Juni 2009

Aksjespareklubber enkelte problemstillinger. Kjersti Aksnes Gjesdahl Høyres Hus 16. Juni 2009 Aksjespareklubber enkelte problemstillinger Kjersti Aksnes Gjesdahl Høyres Hus 16. Juni 2009 Problemstillinger Avgrensninger og (mangelen på) definisjon Rettslig regulering Egenhandelsreglene Andre problemstillinger

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA NORGES FONDSMEGLERFORBUNDs ETISKE RÅD SAK NR. 2/1991 Klager: A Prosessfullmektig: Innklaget:

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2009/7

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2009/7 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2009/7 Klager: X Innklaget: Orkla Finans Kapitalforvaltning AS Postboks 1724 Vika 0121 OSLO Saken gjelder: Klagen er knyttet til den rådgivning som er ytt fra innklagedes

Detaljer

Ot.prp. nr. 47 (2000-2001)

Ot.prp. nr. 47 (2000-2001) Ot.prp. nr. 47 (2000-2001) Om lov om garantistillelse fra Statoil ASA ved emisjon og salg av statens aksjer Tilråding fra Olje- og energidepartementet av 9. mars 2001, godkjent i statsråd samme dag. Kapittel

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2003/6 Klager: A Innklaget: Nordea Securities NUF Postboks 1166 Sentrum

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND. ETISK RÅD Klagerådet

NORGES FONDSMEGLERFORBUND. ETISK RÅD Klagerådet NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD Klagerådet AVGJØRELSE I SAK NR. 2002/10 Klager: A Innklaget: Gjensidige NOR Equities Postboks

Detaljer

KAP. 1 REGLER FOR OMSETNING AV FINANSIELLE INSTRUMENTER (VERDIPAPIRER) UTSTEDT AV SAMARBEIDENDE BANKER I SPAREBANK 1

KAP. 1 REGLER FOR OMSETNING AV FINANSIELLE INSTRUMENTER (VERDIPAPIRER) UTSTEDT AV SAMARBEIDENDE BANKER I SPAREBANK 1 KAP. 1 REGLER FOR OMSETNING AV FINANSIELLE INSTRUMENTER (VERDIPAPIRER) UTSTEDT AV SAMARBEIDENDE BANKER I SPAREBANK 1 (Gjelder for primærinnsideres kjøp/salg av finansielle instrumenter (herunder grunnfondsbevis)

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2000/21 Klager: A Innklaget: DnB Markets Postboks 1171 Sentrum 0107

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2013/4

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2013/4 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2013/4 Klager: X Innklaget: DNB Markets Postboks 1600 0021 Oslo Saken gjelder: Klage på at DNB Markets megler angivelig skal ha gitt misvisende opplysninger/unnlatt å gi

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/9. Saken gjelder: Tegning av aksjer i Skeie Drilling & Production ASA (SKDP)

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/9. Saken gjelder: Tegning av aksjer i Skeie Drilling & Production ASA (SKDP) ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/9 X Innklaget: DnB Nor Markets Stranden 21 0021 Oslo Saken gjelder: Tegning av aksjer i Skeie Drilling & Production ASA (SKDP) Etisk Råd er satt med følgende medlemmer:

Detaljer

RETNINGSLINJER FOR BEGRENSNING AV INTERESSEKONFLIKTER

RETNINGSLINJER FOR BEGRENSNING AV INTERESSEKONFLIKTER RETNINGSLINJER FOR BEGRENSNING AV INTERESSEKONFLIKTER Apollo Markets AS driver virksomhet etter en forretningsmodell som har innebygget potensiale for interessekonflikter. Dette vil kunne oppstå enten

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/11. Saken gjelder: Klagen omhandler investering i aksjeindeksobligasjoner

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/11. Saken gjelder: Klagen omhandler investering i aksjeindeksobligasjoner ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/11 Klager: X Innklaget: Warren Wicklund Asset Management ASA Postboks 656 Sentrum 0106 Oslo Saken gjelder: Klagen omhandler investering i aksjeindeksobligasjoner Etisk

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/20

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/20 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/20 Klager: X Innklaget: Pareto Securities AS Postboks 1411 Vika 0115 OSLO Pareto Private Equity AS Postboks 1396 Vika 0114 OSLO Saken gjelder: Saken gjelder klage på

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/2. Gjennomføring av handel samt bruk av autogirofullmakt

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/2. Gjennomføring av handel samt bruk av autogirofullmakt ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/2 Klager: X Innklaget: Netfonds Bank ASA Steners gate 2 0184 Oslo Saken gjelder: Gjennomføring av handel samt bruk av autogirofullmakt Etisk Råd er satt med følgende

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2001/4 Klager: A Innklaget: Christiania Markets Postboks 1166 Sentrum

Detaljer

Bindende forhåndsuttalelse fra Skattedirektoratet BFU 11/12. Avgitt 3.5.2012

Bindende forhåndsuttalelse fra Skattedirektoratet BFU 11/12. Avgitt 3.5.2012 Bindende forhåndsuttalelse fra Skattedirektoratet BFU 11/12. Avgitt 3.5.2012 Fusjon engelsk Ltd NUF og norsk AS Sktl. kap 11-1 jf. 11-2 flg. Et engelsk Ltd-selskap, skattemessig hjemmehørende i Norge,

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/28

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/28 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/28 Klager: X Innklaget: Nordnet Bank NUF Postboks 33 Majorstuen 0330 OSLO Saken gjelder: Saken gjelder klage på Nordnet Bank ASA relatert til tvangsavvikling av finansielle

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2012/3. Klager:

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2012/3. Klager: ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2012/3 Klager: X Innklaget: RS Platou Markets AS Saken gjelder: Klage på anbefaling om å investere i et gearingsertifikat, som i henhold til klagen var et uegnet råd hensett

Detaljer

Anbefaling nr 2/2001

Anbefaling nr 2/2001 Anbefaling nr 2/2001 Informasjon om verdipapirforetaks og ansattes egne posisjoner i finansielle instrumenter Denne anbefaling er fastsatt av styret i Norges Fondsmeglerforbund. Anbefalingen er basert

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 1999/8 Klager: A Innklaget: Norse Securities ASA Postboks 1474 Vika

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 1998/3 Klager: A A/S, B A/S og C A/S Innklaget: Carnegie ASA Postboks

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2010/3

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2010/3 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2010/3 Klager: X Innklaget: Terra Markets AS Parkveien 61 0254 OSLO Saken gjelder: Saken gjelder klage på mangelfull oppfølgning fra verdipapirforetakets side, blant annet

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/22

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/22 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/22 Klager: X Innklaget: Christiania Securities AS Postboks 728 Sentrum 0105 OSLO Saken gjelder: Saken gjelder klage på investeringsrådgivning foretatt av Christiania

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA NORGES FONDSMEGLERFORBUNDs ETISKE RÅD SAK NR. 1/1997 Saken gjelder: R.S. Platou Securities

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2014/2

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2014/2 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2014/2 Klager: X Innklaget: Pareto Project Finance AS P.O. Box 1396 Vika 0114 OSLO Saken gjelder: Klage på angivelig feilaktig og mangelfull informasjon fra Pareto Project

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/6. Klagen omhandler innklagedes rådgivning i forbindelse med klagers handler i ulike enkeltaksjer.

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/6. Klagen omhandler innklagedes rådgivning i forbindelse med klagers handler i ulike enkeltaksjer. ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/6 Klager: X Innklaget: Orion Securities ASA Postboks 236 Sentrum 0103 Oslo Saken gjelder: Klagen omhandler innklagedes rådgivning i forbindelse med klagers handler i

Detaljer

Kredittilsynet rydder opp i konsesjonsspørsmålet

Kredittilsynet rydder opp i konsesjonsspørsmålet SYNDIKERING Gjesteskribenter: advokatene Thomas J. Fjell og Thorvald Nyquist i Deloitte Advokatfirma DA Foto: Arvi Tikkanen Syndikering: Kredittilsynet rydder opp i konsesjonsspørsmålet Spørsmålet om konsesjonsplikt

Detaljer

MeldingsID: Innsendt dato: :01. Instrument: -

MeldingsID: Innsendt dato: :01. Instrument: - MeldingsID: 403051 Innsendt dato: 30.05.2016 08:01 UtstederID: Utsteder: Instrument: - Marked: Kategori: Informasjonspliktig: Lagringspliktig: Vedlegg: BANKN Bank Norwegian AS XOAM ANDRE MELDINGER Ja Nei

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA NORGES FONDSMEGLERFORBUNDs ETISKE RÅD SAK NR. 1997/9 Klager: A Innklaget: Norse Securities

Detaljer

ETISKE NORMER FOR BERGEN CAPITAL MANAGEMENT AS. (Basert på standard utarbeidet av Verdipapirforetakenes forbund)

ETISKE NORMER FOR BERGEN CAPITAL MANAGEMENT AS. (Basert på standard utarbeidet av Verdipapirforetakenes forbund) ETISKE NORMER FOR BERGEN CAPITAL MANAGEMENT AS (Basert på standard utarbeidet av Verdipapirforetakenes forbund) 1 Formål De etiske normene har som formål å bidra til at rådgivning og omsetning av finansielle

Detaljer

KR 38/13. Delegasjonsreglement for Kirkerådet DEN NORSKE KIRKE. Kirkerådet, Mellomkirkelig råd, Samisk kirkeråd. Sammendrag

KR 38/13. Delegasjonsreglement for Kirkerådet DEN NORSKE KIRKE. Kirkerådet, Mellomkirkelig råd, Samisk kirkeråd. Sammendrag DEN NORSKE KIRKE KR 38/13 Kirkerådet, Mellomkirkelig råd, Samisk kirkeråd Oslo, 26.-27. september 2013 Referanser: KR 14/12 Saksdokumenter: Delegasjonsreglement for Kirkerådet Sammendrag Kirkerådet kan

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2003/7 Klager: A Innklaget: DnB Markets Postboks 1171 Sentrum 0107 Oslo

Detaljer

Norges Fondsmeglerforbund The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

Norges Fondsmeglerforbund The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 Norges Fondsmeglerforbund The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 Finansdepartementet Finansmarkedsavdelingen Postboks 8008 Dep. 0030 Oslo 28. februar 2000 Ad: NOU 1999:29

Detaljer

Norges Fondsmeglerforbund The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915

Norges Fondsmeglerforbund The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 Norges Fondsmeglerforbund The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 Finansdepartementet Finansmarkedsavdelingen Postboks 8008 Dep 0030 Oslo 29. april 2004 Høring - forslag

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2001/7 Klager: A B A/S Innklaget: Orkla Enskilda Securities ASA Postboks

Detaljer

Primærhandleravtale for norske statsobligasjoner i kalenderåret 2015

Primærhandleravtale for norske statsobligasjoner i kalenderåret 2015 STATSGJELDSFORVALTNINGEN 12.12.2014 Primærhandleravtale for norske statsobligasjoner i kalenderåret 2015 Mellom Norges Bank og (Primærhandler) med organisasjonsnummer, heretter kalt PH, er det inngått

Detaljer

Vedtak til lov om endringer i barnehageloven (tilskudd og foreldrebetaling i ikke-kommunale barnehager)

Vedtak til lov om endringer i barnehageloven (tilskudd og foreldrebetaling i ikke-kommunale barnehager) I Stortingets møte 11. juni 2012 ble det gjort slikt Vedtak til lov om endringer i barnehageloven (tilskudd og foreldrebetaling i ikke-kommunale barnehager) I lov 17. juni 2005 nr. 64 om barnehager gjøres

Detaljer

Erverv av aksjer som honorar.

Erverv av aksjer som honorar. Erverv av aksjer som honorar. (Rapport og anbefalinger fra Norges Fondsmeglerforbunds aksjemarkedskomite) Oslo 14. november 2000. 1 1. Innledning... 3 2. Klassifikasjon av aksjer som er mottatt som vederlag....

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2010/16

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2010/16 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2010/16 Klager: X Innklaget: Terra Markets AS Parkveien 61 0201 Oslo Saken gjelder: Klage på mangelfull oppfølgning fra verdipapirforetakets side i forbindelse med aksjehandel

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Norwegian Securities Dealers Association Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Norwegian Securities Dealers Association Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Norwegian Securities Dealers Association Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2004/3 Klager: A Innklaget: Norse Securities Postboks 1474 Vika 0116 Oslo Saken

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2010/11

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2010/11 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2010/11 Klager: X Innklaget: Handelsbanken Capital Markets Saken gjelder: Klage på rådgivning ved kjøp av aksjer, og hvorvidt og på hvilket tidspunkt klager burde solgt seg

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/1

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/1 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/1 Klager: X Innklaget: Nordnet Bank NUF Postboks 33 Majorstuen 0330 Oslo Saken gjelder: Tap som følge av uønsket shorthandel som følge av driftsforstyrrelser i innklagedes

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/25

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/25 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/25 Klager: X Innklaget: First Securities AS Postboks 1441 Vika 0115 Oslo Saken gjelder: Klagen gjelder generell misnøye knyttet til de tjenester klager har mottatt fra

Detaljer

VEDLEGG TIL KUNDEAVTALE ORDREFORMIDLING NOR SECURITIES AS RETNINGSLINJER FOR ORDREFORMIDLING NOR SECURITIES AS

VEDLEGG TIL KUNDEAVTALE ORDREFORMIDLING NOR SECURITIES AS RETNINGSLINJER FOR ORDREFORMIDLING NOR SECURITIES AS 201202- Vedlegg til Kundeavtale Ordreformidling, 5 sider. VEDLEGG TIL KUNDEAVTALE ORDREFORMIDLING NOR SECURITIES AS RETNINGSLINJER FOR ORDREFORMIDLING NOR SECURITIES AS 1. GENERELT Nor Securities har konsesjon

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2000/27 Klager: A v/ advokat B Innklaget: Christiania Markets Postboks

Detaljer

Ansattes egenhandel (Fastsatt av styret i Verdipapirfondenes forening, 31. mars )

Ansattes egenhandel (Fastsatt av styret i Verdipapirfondenes forening, 31. mars ) Bransjeanbefaling for medlemmene i Verdipapirfondenes forening: Ansattes egenhandel (Fastsatt av styret i Verdipapirfondenes forening, 31. mars 2011 1 ) 1 Generelt 1.1 Formell status og ikrafttredelse

Detaljer

Ansattes egenhandel (Fastsatt av styret i Verdipapirfondenes forening, 31. mars 2011)

Ansattes egenhandel (Fastsatt av styret i Verdipapirfondenes forening, 31. mars 2011) Bransjeanbefaling for medlemmene i Verdipapirfondenes forening: Ansattes egenhandel (Fastsatt av styret i Verdipapirfondenes forening, 31. mars 2011) 1 Generelt 1.1 Formell status og ikrafttredelse Verdipapirfondenes

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2010/8

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2010/8 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2010/8 Klager: X Innklaget: Agilis Group AS Stranden 3 A, Aker Brygge 0250 OSLO Saken gjelder: Klagen er knyttet til Agilis Group AS håndtering av klagers kundeforhold i

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/29

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/29 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2008/29 Klager: X Innklaget: Agilis Færder Securities ASA Stranden 3A, Aker Brygge 0250 OSLO Saken gjelder: Saken gjelder størrelsen på kurtasjen som totalt er betalt til

Detaljer

Prospekt 5,10% Hafslund ASA åpent obligasjonslån 2006/2016 ISIN NO 001 034033.4 Verdipapirdokument

Prospekt 5,10% Hafslund ASA åpent obligasjonslån 2006/2016 ISIN NO 001 034033.4 Verdipapirdokument Prospekt 5,10% Hafslund ASA åpent obligasjonslån 2006/2016 ISIN NO 001 034033.4 Verdipapirdokument Hafslund ASA Drammensveien 144, Skøyen N-0247 Oslo Telefon + 47 22 43 50 00, Telefaks + 47 22 43 51 69

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA NORGES FONDSMEGLERFORBUNDs ETISKE RÅD Sak 2000/9 Saken gjelder: First Securities ASA

Detaljer

Erfaringer fra tilsynspraksis. Geir Holen Seksjonssjef Seksjon for verdipapirtilsyn Verdipapirseminaret 1/2013

Erfaringer fra tilsynspraksis. Geir Holen Seksjonssjef Seksjon for verdipapirtilsyn Verdipapirseminaret 1/2013 Erfaringer fra tilsynspraksis Geir Holen Seksjonssjef Seksjon for verdipapirtilsyn Verdipapirseminaret 1/2013 Stedlig tilsyn - oversikt Finanstilsynet (FT) gjennomførte i alt 15 stedlige tilsyn hos verdipapirforetak

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2011/14. Klager: Christiania Securities AS. Manglende effektuering av stop-loss

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2011/14. Klager: Christiania Securities AS. Manglende effektuering av stop-loss ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2011/14 Klager: X Innklaget: Christiania Securities AS Saken gjelder: Manglende effektuering av stop-loss Etisk Råd er satt med følgende medlemmer: Geir Woxholth (Prof. dr.

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND. ETISK RÅD Klagerådet

NORGES FONDSMEGLERFORBUND. ETISK RÅD Klagerådet NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1915 ETISK RÅD Klagerådet AVGJØRELSE I SAK NR. 2002/8 Klager: A Innklaget: Orkla Enskilda Securities ASA

Detaljer

I.M. Skaugen SE dispensasjon fra tilbudsplikt ved fusjoner

I.M. Skaugen SE dispensasjon fra tilbudsplikt ved fusjoner Advokatfirmaet Thommessen AS v/ advokat Tore Mydske per e-mail: tmy@thommessen.no Deres ref: Vår ref: Dato: 12. juni 2012 I.M. Skaugen SE dispensasjon fra tilbudsplikt ved fusjoner 1 Innledning Det vises

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 1999/2 Klager: A Innklaget: Handelsbanken Markets v/advokatfirma Lowzow

Detaljer

Fortrinnsrettsemisjon i Sandnes Sparebank 2016

Fortrinnsrettsemisjon i Sandnes Sparebank 2016 Viktig informasjon Fortrinnsrettsemisjon i Sandnes Sparebank 2016 Kort om tegningsretter og fremgangsmåte ved tegning Tegningsperiode 25. mai kl 09.00 8. juni 2016 kl 16.30 norsk tid Som eksisterende eier

Detaljer

ANBEFALING NR. 8 Kundekontroll i forbindelse med shortsalg

ANBEFALING NR. 8 Kundekontroll i forbindelse med shortsalg ANBEFALING NR. 8 Kundekontroll i forbindelse med shortsalg Denne anbefalingen er fastsatt av styret i Norges Fondsmeglerforbund 12. mai 2009. 1 Innledning Det følger av verdipapirhandelloven 10-4 annet

Detaljer

Dagsorden. 1. Åpning av møtet ved styreleder og opptak av fortegnelse over møtende aksjeeiere og fullmakter

Dagsorden. 1. Åpning av møtet ved styreleder og opptak av fortegnelse over møtende aksjeeiere og fullmakter Til Aksjeeierne i Eitzen Maritime Services ASA 12. juni 2008 INNKALLING TIL EKSTRAORDINÆR GENERALFORSAMLING Aksjeeierne i Eitzen Maritime Services ASA innkalles til en ekstraordinær generalforsamling den

Detaljer

Rapportering av transaksjoner i obligasjonsmarkedet praktiske problemstillinger. Christian Falkenberg Kjøde 6. juni 2013

Rapportering av transaksjoner i obligasjonsmarkedet praktiske problemstillinger. Christian Falkenberg Kjøde 6. juni 2013 Rapportering av transaksjoner i obligasjonsmarkedet praktiske problemstillinger Christian Falkenberg Kjøde 6. juni 2013 To markeder forskjellige regler - Regulert marked - Adferdsregler - Handelsregler

Detaljer

Vedtak V2012-22 Retriever Norge AS Innholdsutvikling AS konkurranseloven 19 tredje ledd pålegg om midlertidig gjennomføringsforbud

Vedtak V2012-22 Retriever Norge AS Innholdsutvikling AS konkurranseloven 19 tredje ledd pålegg om midlertidig gjennomføringsforbud Advokatfirma Steenstrup Stordrange DA Att: advokat Aksel Joachim Hageler/Thomas Sando Postboks 1829 Vika 0123 Oslo (også sendt per e-post til aksel.hageler@steenstrup.no) Deres ref.: Vår ref.: 2012/0471-152

Detaljer

(Utarbeidet av en arbeidsgruppe nedsatt av Norges Fondsmeglerforbunds styre) Oslo 21. november 2000.

(Utarbeidet av en arbeidsgruppe nedsatt av Norges Fondsmeglerforbunds styre) Oslo 21. november 2000. Rapport og forslag til anbefalinger knyttet til verdipapirforetaks egenhandel og marketmaking i aksjer samt opplysninger om egne posisjoner og oppdrag. (Utarbeidet av en arbeidsgruppe nedsatt av Norges

Detaljer

Vedtak V2009-19 - ISS Facility Services AS - konkurranseloven 29 jf. 18 - overtredelsesgebyr

Vedtak V2009-19 - ISS Facility Services AS - konkurranseloven 29 jf. 18 - overtredelsesgebyr Advokatfirmaet Haavind AS Gaute Sletten Postboks 359 Sentrum 0101 Oslo Deres ref.: Vår ref.: 2008/709 MAB ELIS 549.4 Dato: 11.12.2009 Vedtak V2009-19 - ISS Facility Services AS - konkurranseloven 29 jf.

Detaljer

Norges Fondsmeglerforbund The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

Norges Fondsmeglerforbund The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 Norges Fondsmeglerforbund The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 Finansdepartementet Finansmarkedsavdelingen Postboks 8008 Dep. 0030 Oslo (arkiv.postmottak@finans.dep.no)

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/10. Klager: Stranden 3A Aker Brygge 0250 Oslo. Etisk Råd er satt med følgende medlemmer:

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/10. Klager: Stranden 3A Aker Brygge 0250 Oslo. Etisk Råd er satt med følgende medlemmer: ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/10 Klager: X Innklaget: Færder Securities ASA Stranden 3A Aker Brygge 0250 Oslo Saken gjelder: Tegning i emisjon Etisk Råd er satt med følgende medlemmer: Geir Woxholth

Detaljer

Informasjon og retningslinjer om kundeklassifisering

Informasjon og retningslinjer om kundeklassifisering Informasjon og retningslinjer om kundeklassifisering Basert på standard utarbeidet av Verdipapirforetakenes forbund (VPFF) Denne standarden er sist oppdatert 10. mars 2015 RS Platou Project Sales AS NO

Detaljer

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/7. Dekningshandel som følge av omvendt split ( spleis )

ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/7. Dekningshandel som følge av omvendt split ( spleis ) ETISK RÅD AVGJØRELSE I SAK NR. 2007/7 Klager: X Innklaget: Nordea Markets Postboks 1166 Sentrum 0107 Oslo Saken gjelder: Dekningshandel som følge av omvendt split ( spleis ) Etisk Råd er satt med følgende

Detaljer

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918

NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 NORGES FONDSMEGLERFORBUND The Association of Norwegian Stockbroking Companies Stiftet 5. oktober 1918 AVGJØRELSE FRA NORGES FONDSMEGLERFORBUNDs ETISKE RÅD SAK NR. 1/1991 Klager: A Innklaget: BB Fonds A/S

Detaljer