Resultat 3. kvartal Christian Berg, konsernsjef Hafslund ASA 28. oktober 2008

Transkript

1 Resultat 3. kvartal 2008 Christian Berg, konsernsjef Hafslund ASA 28. oktober 2008

2 Agenda 1. Marked og rammebetingelser. 2. Resultatet for 3. kvartal. 3. Fesil et porteføljeselskap i Hafslund Venture 2

3 Marked og rammebetingelser 3

4 Forwardpriser 60 EUR/MW EUR/tCO2 0 januar 07 juli 07 januar 08 juli 08 FWD 2009 FWD 2010 CO2 kvote 2009 CO2 kvote Kilde: Nord Pool

5 Kraftpriser for perioden Kraftpriser Nord Pool EUR/MWh Terminpris nå Terminpris ved q2 Spotpris ref. Oslo 5 Kilde: Nord Pool

6 Funding konsernets situasjon Finansuroen medfører: Utfordrene lånemarked Hafslund har: Stabilt nivå på netto rentebærende gjeld Solide og tilstrekkelige trekkfasiliteter EUR 500 mill til 2012 Syndikat av ni banker Betydelig kontantstrøm fra driften Høy egenkapital men også investeringsplaner 6

7 Resultat 3. kvartal 7

8 Hovedpunkter 3. kvartal 2008 Resultatet fra driften reflekterer økte kraftpriser gjennom kvartalet. Driftsresultat eksklusive REC på 242 mill en økning på 16 prosent. Investeringen i REC hadde et verdifall på mill (1 302 mill). Salget av Hafslund Sikkerhet Privat gav en gevinst på 169 mill. Resultat etter skatt eksklusive REC på 116 mill en økning på 72 mill. Egenkapitalavkastning eksklusive REC siste 12 mnd på 26 prosent (16 prosent i 2007). Hafslund Infratek avtale om kjøp av Fortum Service infrastrukturvirksomhet. 8

9 Driftsresultat (ekskl. REC) 3. kvartal 2008 NOK millioner Kraftproduksjon Fjernvarme Nett Strømsalg Venture Annen virksomhet Totalt driftsresultat 9

10 Resultat per aksje (ekskl REC) Per kvartal NOK 2,96 2,41 1,47 1,63 1,55 1,75 1,16 0,98 1,09 0,59 0, Akkumulert resultat per aksje for perioden 5,25 5,84 4,76 10

11 Avkastning (ekskl. REC) Egenkapital (ROE) Engasjert kapital (ROCE) 26 % 12 % 11 % 11 % 16 % 16 %

12 Kraftproduksjon Resultatet gjenspeiler stigende kraftpriser gjennom hele kvartalet. Forventet produksjon neste kvartal om lag 40 GWh under normalen. Investeringer mot 2011 gir økt produksjonskapasitet (100 GWh) og betydelig økt levetid på eksisterende anlegg. Spoteksponert strategi. 12

13 Kraftproduksjon NOK millioner 3.kv.08 3.kv.07 Hittil 08 Hittil 07 Salgsinntekter Driftsresultat før avskrivninger Driftsresultat og salgspris 46,5 35,3 33,4 29,6 38,7 23,8 20,2 11,2 17, Driftsresultat Salgspris (øre/kwh) 38,7 11,2 28,2 18,2 Investeringer Driftsinntekter på 326 mill opp 229 mill fra fjoråret. Salgspris 38,7 øre per kwh 27,6 øre kwh høyere enn fjoråret. Produksjon på 864 GWh på nivå med fjoråret og 50 GWh høyere enn normalen. Redusert konsesjonskraftforpliktelse i kvartalet med 27 mill (-2 mill). Noe høyere driftskostnader relativt til fjoråret som følge av økt eiendomskatt og nettilknytningskostnader. 3.kv.06 1.kv.07 3.kv.07 1.kv.08 3.kv.08 Driftsresultat Salgspris (øre/kwh) 13

14 Produksjonsprofil GWh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Normal Året Merk: Normal produksjonen er beregnet som snittet av produksjonen de siste 10 år ( )

15 Konsesjonskraftforpliktelse kv 06 3 kv 06 4 kv 06 1 kv 07 2 kv 07 3 kv 07 4 kv 07 1 kv 08 2 kv 08 3 kv 08 Årlig uttak på 62 GWh og en konsesjonskraftpris på 9 øre/kwh fastsatt av Olje- og energidepartementet. Per 3 kvartal er samlet konsesjonskraftforpliktelse på 294 mill, basert på forwardpris for levering i

16 Fjernvarme NOK millioner 3.kv.08 3.kv.07 Hittil 08 Hittil 07 Salgsinntekter Driftsresultat før avskrivninger (7) (5) Margin -13 % -10 % 32 % 26 % Driftsresultat (40) (59) 36 (6) Salgspris (øre/kwh) 63,9 45,8 59,7 51,2 Investeringer Driftsresultat og salgspris (øre/kwh) Salgsinntekter på 58 mill en økning på 29 prosent. Produksjon på 118 GWh opp 19 GWh. Salgspris på 63,9 øre/kwh opp 39 prosent - referanse til strømpriser. 70 (24) (21) (22) (59) 64 (40) Resultatet belastet med 10 mill som følge av for høye inntekter og for lavt nettap første halvår. Driftsresultat før avskrivninger på -7 mill ned 2 mill fra fjoråret. 3.kv.06* 1.kv.07 3.kv.07 1.kv.08 3.kv.08 Driftsresultat Salgspris (øre/kwh) 16 * Tallene tillagt proforma tall for Viken Fjernvarme 2006 korrigert for ny energipris med Oslo kommune.

17 Nett NVE har stilt krav til Hafslund Nett AS vedrørende organisering av driftskontroll og bemanning, til tross for at Hafslund har: En av landets laveste nettleier: Få avbrudd: Kort avbruddsvarighet: øre/kwh Antall per pnkt. Time Norge eks. Hafslund 3 Norge eks. Hafslund 4 Norge eks. Hafslund Hafslund har klaget og fått medhold i oppsettende virkning fra OED. Riksrevisjonen kritiske til NVE s nettregulering. Risiko forbundet med ustabile og uforutsigbare rammebetingelser. 17

18 Nett NOK millioner 3.kv.08 3.kv.07 Hittil 08 Hittil 07 Salgsinntekter Driftsresultat før avskrivninger Driftsresultat Investeringer Salgsinntekter 760 mill opp syv prosent fra fjoråret korrigert for merinntekt. Høye kraftpriser gir økte salgsinntekter og kostnader til energikjøp (nettap). Utvikling driftsresultat Estimert inntektsramme for 2008 (eks overføringskostnader) på mill 72 mill lavere enn fjoråret Driftsresultat på 70 mill inkluderer en merinntekt på 59 mill kv.06 1.kv.07 3.kv.07 1.kv.08 3.kv.08 Driftskostnader på 247 mill, eksklusive energikjøp og overføringskostnader, er noe opp på grunn av økt tilsynsaktivitet. 18

19 Strømsalg NOK millioner 3.kv.08 3.kv.07 Hittil 08 Hittil 07 Salgsinntekter Driftsresultat før avskrivninger (48) Margin -5 % 9 % 4 % 10 % Driftsresultat (50) Margin -5 % 9 % 3 % 10 % Salgsinntekter på 946 mill over en dobling som følge av økt kraftpriser. Økende engrospriser gjennom hele kvartalet har gitt unormalt svake marginer. Driftsresultat Driftsresultat på -50 mill (37 mill). Solgt volum GWh på linje med fjoråret kv.06 1.kv.07 3.kv.07 1.kv.08 3.kv.08 Netto kundetilgang i kvartalet. Kontinuerlig fokus på økt kundetilfredshet gir resultater - Opplevd kundetilfredshet utført av TNS Gallup viste 80 poeng. (50) 19

20 Venture NOK millioner 3.kv.08 3.kv.07 Hittil 08 Hittil 07 Salgsinntekter Driftsresultat (eks REC) (31) (10) REC (1 866) (12 005) Porteføljesammensetning (ekskl REC) Pr : 100% = NOK millioner Driftsresultat eks REC på -31 mill. Metallkraft med fulltegnet emisjon på 180 mill. Bygging av anlegg i Singapore under planlegging. Emisjonskurs i Metallkraft har resultert i en verdireduksjon på 19 mill i kvartalet. Andre 39% Automatisk måleravlesning 4% CRM 1% Fornybar og alternativ energi 17% Telekom 38% REC verdinedgang 1,9 mrd i kvartalet. Kurs 105,50 kr per aksje. Investeringene i Network Norway, Fesil og Metallkraft utgjør 80 prosent av porteføljeverdien eksklusive REC. 20

21 Telekom NOK millioner 3.kv.08 3.kv.07 Hittil 08 Hittil 07* Salgsinntekter Driftsresultat før avskrivninger Salgsinntekter og driftsresultat før avskrivninger Margin 29 % 26 % 24 % 19 % Driftsresultat Investeringer Salgsinntekter på 76 mill en økning på 17 prosent fra fjoråret. Driftsresultat før avskrivninger på 22 mill opp 29 prosent. Vekst og gjennomførte kostnadstiltak gir resultater. Fokus på vekst innen eksisterende fibernett gir lavere investeringer. 3.kv.06* 1.kv.07* 3.kv.07 1.kv.08 3.kv.08 Salgsinntekter Driftsresultat før avskrvninger 21 * Tallene er justert for virksomhet som senere er overført til andre deler av Hafslund konsernet.

22 Konsernresultat NOK millioner 3.kv.08 3.kv.07 Hittil 08 Hittil 07 Salgsinntekter Resultat finansielle aktiva (1 901) (11 522) Driftskostnader (2 029) (1 199) (6 281) (4 817) Driftsresultat før avskrivninger (1 406) (9 960) Avskrivninger (218) (216) (636) (583) Driftsresultat (1 624) (10 595) Finanskostnader (212) (116) (379) (287) Resultat før skatt (1 836) (10 974) Skattekostnad (85) (45) (285) (315) Resultat solgt virksomhet Resultat etter skatt (1 750) (11 079) Majoritetens andel av resultat (1 766) (11 093) Resultat per aksje (NOK) (8,97) 6,90 (56,76) 55,45 22

23 Konsernbalanse NOK millioner Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Finansielle eiendeler Fordringer og varer Bankinnskudd og lignende Eiendeler Egenkapital (inkl. min. int.) Avsetning for forpliktelser Langsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentefri gjeld Egenkapital og gjeld Netto rentebærende gjeld Egenkapitalandel 51 % 54 % 64 % 63 % 23

24 Kontantstrøm NOK millioner 3.kv.08 3.kv.07 Hittil 08 Hittil 07 Resultat før skatt og avhendet virksomhet (1 836) (10 974) Avskrivninger Resultateffekter justert for kontanteffekt (1 327) (10 908) Endring arbeidskapital og betalte skatter (649) Kontantstrøm fra driften (295) Drifts- og ekspansjonsinvesteringer (448) (311) (1 220) (3 084) Salg driftsmidler og virksomhet Porteføljeendringer venture med mer (108) (17) (279) Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (82) (328) (993) Kontantstrøm avhendet virksomhet Utbytte og kapitaltransaksjoner (19) (18) (635) (3 475) Kontantstrøm til lånefinansiering (392) (43) (159) (388) Netto rentebærende gjeld inn i perioden (9 869) (9 724) (10 102) (9 379) Netto rentebærende gjeld ut av perioden (10 261) (9 767) (10 261) (9 767) 24

25 Fesil et porteføljeselskap i Hafslund Venture 25

26 A Hafslund Venture portfolio company Tore Schiøtz, Group Executive Vice President, Venture Hafslund Venture AS 28 October 2008

27 Company structure Hafslund Venture AS Datum AS Spencer Energy AS Others 49,9 % 13,2 % 32,2 % 4,7 % Sun Management Invest AS Fesil AS 1 % 99 % 100 % 100 % 73 % Fesil Venture AS Fesil Produksjon AS Fesil Sales Holding AS Fesil Eiendom AS 51 % 33 % Nor-Kvarts AS 100 % GfM Fesil GmbH Fesil Sunergy AS 46 % Mo Industripark AS 70 % TMG Ltd 70 % 100 % Luxalloys S.A. Fesil Metales SL 50 % 50 % Fesil AB 27

28 Fesil Produksjon AS Silicon Metal; is used in industries such as chemical, aluminium, electronic and solar grade silicon Ferrosilicon; is used as an essential alloy in the production of steel and cast iron world wide, mainly as a deoxidant and an alloying element Microsilica; is an additive to the concrete industry Grenland Bridge and Hotel Burj Dubai is built with FESIL Microsilica high strength concrete 28

29 Production plants Products: Silicon metal Annual production: 48,000 MT Qualities: High quality No. of furnaces: 4 No. of employees 130 Smoke filter for all furnaces Microsilica: 25,000 MT Established: 1964 Deep-water pier Uncertainties regarding power situation from 2011 Products: Ferrosilicon Annual production: 78,000 MT Qualities: High quality (Si-content 75% & 65%) No. of furnaces: 2 No. of employees: 93 Smoke filter for all furnaces Microsilica: 28,000 MT Established: 1989 Secured low-price el. of 550 Gwh until

30 European spot prices - Ferrosilicon 75% EUR/MT Q1-00 Q2-00 Q3-00 Q4-00 Q1-01 Q2-01 Q3-01 Q4-01 Q1-02 Q2-02 Q3-02 Source: CRU, and Fesil estimates Q4-02 Q1-03 Q2-03 Q3-03 Q4-03 Q1-04 Q2-04 Q3-04 Q4-04 Q1-05 Q2-05 Q3-05 Q4-04 Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q %HP 75%lAl 65%lAl Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 Q1-08 Q2-08 Q3-08 Standard 75% FeSi Demand for standard FeSi somewhat decreased Price dependency on standard FeSi decreased Demand for FESIL s special high purity products still very good, - focus from customers: - Quality - Volume - Price Relative cost positions versus competitors more equalized Anti dumping in force from March 2008 for five years against Kina, Russia, Egypt, Kazakhstan 30

31 European spot prices Silicon metal EUR/MT Q1-00 Q2-00 Q3-00 Q4-00 Q1-01 Q2-01 Q3-01 Q4-01 Q1-02 Q2-02 Source: CRU, and Fesil estimates Q3-02 Q4-02 Q1-03 Q2-03 Q3-03 Q4-03 Q1-04 Q2-04 Q3-04 Q4-04 Q1-05 Q2-05 Q3-05 Q4-04 Q1-06 Aluminium grade Chemical grade Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 Q1-08 Q2-08 Most of the 2008 contracts signed Q3-08 Demand still strong in the chemical sector, decreasing demand from aluminium sector. Due to good market situation for FeSi, some producers are converting from SiMet to FeSi Cost positions versus customers more equalized. Antidumping in EU to be lifted March If a new case will be launched: AD to continue until March Increased export tax in China from 10% to 25 is expected. New projects in the chemical sector to consume 250,000 MT high purity more than today. (3 yrs) New demand from the solar sector. 31

32 32 Cost allocation raw materials (%)

33 Fesil Sales Holding GfM (100 %) Leading supplier of alloys, metals, pig iron, cement-bonded alloying briquettes and casting additives Number of employees: 25 Agency business (30%) trading (70%) Luxalloys (70 %) Leading supplier of alloys, metals, pig iron, cement-bonded alloying briquettes and casting additives Number of employees: 11 Agency business (39%) trading (61%) TMG (70 %) Leading supplier of ferro alloys, metals and minerals to the European steel, foundry and refractory industries Number of employees: 19 Agency business (70%) and trading (30%) 33

34 Fesil Eiendom AS (73%) Fesil Eiendom is the owner of a 80 decare site ca. 1,5 km from Trondheim Part of former Ila Lilleby Smelteverks production premises All production is closed down and the property is likely to be developed through a co-owned company with Veidekke Total estimated potential is 60-80,000 m 2 There is a signed contract with Veidekke 34

35 Mo Industripark AS (46%) Fesil is the largest owner in Mo Industripark; Invested MNOK 466 in period Acc. dividend of MNOK 335 in period Mo Industripark AS The industrial park contains; A service centre for 128 companies located at site In total 2,150 employees - 84 related to Fesil (4 %) Residential property, offices and factories Hydro generation station that generate ca 35 GWh A district heating plant that generate 65 GWh Own power grid that distribute TWh 2,600 decare ( DA ) land use DA (not utilised) 350,000 m 2 building Rana Industriterminal AS Revenues comes from property rental, power production and sale of services; 2007 Group turnover of NOK 220 mill Operating result of NOK 48.3 mill. 35

36 Fesil Sunergy AS (51%) Fesil Venture holds 51% of the shares in Fesil Sunergy Fesil Sunergy is co-owned with Sunergy Investco (Delta) The aim is to produce 3,400 ton UMG Si The project has been running for 8 years Fesil invited into the project in 2004 High purity metallurgical silicon Status Oct and the way forward Tests at ECN showed very promising results Chemical analysis in Q4-08 Cell test results in Q1-09 Lilleby Test plant under construction (800 ton UMG Si) First cell test results from clean UMG Si will be available in Q4-09 Refinement in liquid face Solidification 36

37 Earnings before tax Acc. per Q NOK millions Holla Rana Fesil sales Option Lilleby/Sale GM MIP / Norkvarts HQ Other Total 37 NB! Preliminary numbers not approved by the board of directors

38 The way forward Hafslund Venture shall exercise active ownership together with the other owners of Fesil. The aim is to create growth in all parts of the business, through; - Organic growth - Potential acquisitions, partly financed through an IPO in 1-3 years Contribute to Fesil Sunergy s development Develop non-core business for potential divestment in the future 38

39 39 - Vi gjør hverdagen tryggere og bedre

40 40 Vedlegg

41 Annen virksomhet NOK millioner 3.kv.08 3.kv.07 Hittil 08 Hittil 07 Eiendomsforvaltning 6 (2) Faktura- og kundetjenester Stab og støttefunksjoner (20) (29) (101) (103) Krafthandel (41) Annen fornybar energi (12) (0) (32) (2) Hafslund Infratek Annet Driftsresultat (14) Annen fornybar energi består av prøvedrift energigjenvingsanlegget i Fredrikstad og prosjektkostnader vedr bla det nye anlegget på Borregaard. Bygging av europas største pelletsfabrikk på Averøy påbegynt i september. Planlagt i full drift høsten Indikativt bud på Frevar KF og Fredrikstad Fjernvarme AS. Hafslund Infratek med omsetningsvekst på 8 prosent og driftsmargin på 7,4 prosent. 41

42 Utvikling kapitalstruktur Rentebærende gjeld og EK-andel NOK milliarder 9,6 9,4 9,7 9,8 10,1 62 % 63 % 64 % 9,4 9,9 10,3 53 % 53 % 56 % 6,2 54 % 54 % 51 % 3.kv.06 1.kv.07 3.kv.07 1.kv.08 3.kv.08 Netto rentebærende gjeld Egenkapitalandel (%) 42

43 Lån Forfallsprofil gjeld NOK millioner Sertifikatlån Obligasjonslån Banklån Låneforfall neste 12 mnd. NOK millioner Porteføljedata Rente Endring Syndikat- og banklån 33 % 30 % 3 % Obligasjonslån 49 % 56 % -7 % Sertifikatlån 18 % 14 % 4 % Nominell verdi - markedsverdi på lån Endring (30) Markedsverdi derivater (10) Gjennomsnittsrente inkl. derivater 6,6 % 6,4 % 0,2 % Okt Des Feb Apr Jun Aug Sertifikatlån Obligasjonslån Banklån Andel låneportefølje med fastrente Låneforfall neste kvartal (NOKm) Ubenyttede trekklinjer (NOKm) 32 % 31 % 1 % (287) (281) 43

44 Hafslunds strømsalg GWh ,8% av totalt forbruk (3. kvartal) Hafslunds strømsalg GWh Bruttoforbruk elektrisk energi Norge * GWh kv. 2.kv. 3.kv. 4.kv kv. 2.kv. 3.kv. 4.kv Merk: * Brutto alminnelig forsyning, dvs. ekskl. elektrokjel- og pumpeforbruk men inkl. nettap, for husholdning og jordbruk, tjenesteyting, treforedling, bergverk og annen industri (ikke kraftintensiv), anleggskraft og transport. Kilde: NVE

45 Aksjonærer per 30. september 2008 # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune ,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS ,1 % 32,8 % 3 Østfold Energi AS ,7 % 4,5 % 4 MP Pensjon ,8 % 0,0 % 5 Verdipapirfond Odin Norden ,6 % 0,0 % 5 Verdipapirfond Oden Norge ,4 % 0,0 % 7 Svenska Handelsbanken ,3 % 0,2 % 8 Hafslund ASA ,2 % 0,0 % 9 State Street Bank and Trust Co ,2 % 0,0 % 10 AS Herdebred ,2 % 0,1 % Sum 10 største aksjonærer ,1 % 96,1 % Andre aksjonærer ,9 % 3,9 % Total % 100 % 45 Merk: Antall aksjer

46 Nøkkeltall Konsern Hittil 08 Hittil 07 Kapitalforhold Totalkapital Engasjert kapital Egenkapital Børsverdi Egenkapitalandel 51 % 63 % Netto rentebærende gjeld Lønnsomhet eks REC Resultat etter skatt Egenkapital avkastn (siste 12 mnd) 26 % 13 % Resultat per aksje 5,0 2,9 Kontantstrøm per aksje fra drift 7,4 6,8 Kraftproduksjon Hittil 08 Hittil 07 Salgspris (øre/kwh) 28,2 18,2 Produksjonsvolum (GWh) Produksjon i % av middelp. 112 % 114 % Engasjert kapital Fjernvarme Hittil 08 Hittil 07 Engasjert kapital Salgspris (øre/kwh) 59,7 51,2 Produksjonsvolum (GWh) Nett Hittil 08 Hittil 07 Engasjert kapital NVE-kapital Strømsalg Hittil 08 Hittil 07 Engasjert kapital Totalt volum (GWh) Telekom Hittil 08 Hittil 07 Engasjert kapital Venture Hittil 08 Hittil 07 Engasjert kapital eks REC REC markedsverdi

47 Definisjoner Navn Definisjon Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 100 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd Kraftproduksjon Normalproduksjon Et snitt av produsert volum de siste 10 årene 47

48 Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Økonomi og Finans, Gunnar Gjørtz Tlf: Konserndirektør Kommunikasjon, Karen Onsager Tlf: Investorkontakt, Lars Ove Johansen Tlf: