Norse Forvaltning Månedsrapport

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Norse Forvaltning Månedsrapport"

Transkript

1 Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend USA FTSE World indeks (Siste år) Europa Stoxx 600 indeks (Siste år) Tolltariffpoker USA og Kina spiller høyt med tolltariffer Gjennom hele sin valgkamp lovet Donald Trump utstrakt bruk av proteksjonisme for å gjøre «America great again». Presidentstolen hadde knapt rukket å bli varm før han i løpet av sin første uke som president trakk USA ut av forhandlingene om en frihandelsavtale mellom USA og Stillehavsregionen (TTP). Det er derfor ikke overraskende at en videreføring av hans valgløfter gjennom ytterligere proteksjonistiske tiltak ville komme. Hans mantra har hele tiden vært å sette USA først, og forbedre landets posisjon i den globale handelen gjennom reforhandling av handelsavtaler. Terningen er kastet Norge OBX indeks (Siste år) USA S&P 500 indeks (Siste år) Japan Nikkei indeks (Siste år) Kina Shanghai indeks (Siste år) Forvaltning og analyse Svein Alexander Gogstad Adm. dir./ansvarlig forvalter sg@norseforvaltning.no Nicolai Bentzen Forvalter/Fondsadministrasjon nwb@norseforvaltning.no John Martin Nilsen Analytiker/Trading jmn@norseforvaltning.no Donald Trump uttalte i mars at når et land taper milliarder av dollar på handel mot så å si alle land det gjør handel med, er handelskrig bra og enkel å vinne. Uttalelsen tydeliggjør alvoret av, og hvor langt den amerikanske presidenten er villig til å gå for å rette opp landets enorme skjevhet i handelsbalansen mot Kina. Handelsunderskuddet mot Kina utgjør en betydelig andel av USAs samlede varehandelsunderskudd, og republikanerne har i lang tid vist berettiget bekymring for den negative utviklingen. Det er derimot få som har våget seg på en så konfronterende linje som den nåværende presidenten har valgt. Tidligere president Obama valgte en mykere tilnærming gjennom forhandlingene om etableringen av handelsblokken TTP i et forsøk på å begrense kinesisk handelsherredømme. TTP ville vært en slagkraftig allianse med land som samlet utgjør mer enn 40 prosent av verdens BNP. Nå står USA alene uten klare handelsallianser. I begynnelsen av mars kunngjorde Donald Trump at det skulle innføres tolltariffer på import av stål og aluminium. Tolltariffene er i seg selv ikke grunnlag for den største uroen, men selve retorikken som omkranser innføringen av tolltariffene gir god grunn til å følge nøye med på utviklingen videre. Argumentasjonen for innføringen av tollen er knyttet til USA/Kina handelsunderskudd På 20 år har handelsunderskuddet med Kina steget fra 0 til 375 mrd. USD Kilde: U.S. Census Bureau nasjonal sikkerhet. En ganske uvanlig argumentasjon som ofte henger sammen med langt mer alvorlige situasjoner enn rent konkurransemessige. I praksis underminerer USA WTOavtalen som sikrer internasjonal frihandel. Dagen etter at Trump varslet at han vil innføre 25 prosent toll på en rekke kinesiske varer, annonserte Kina 15 prosent straffetoll på et utvalg varer, samt at ytterligere straffetoll vil bli innført når de nye tolltariffene fra USA blir innført. Forpostfektningen er dermed i gang. Spørsmålet er om hvor langt man er villig til å la konflikten gå. Trump valgte å starte «mykt» med 25 prosent toll på et utvalg av kinesiske varer, noe som ligger et stykke fra hans tidligere uttalelser om en straffetoll på 45 prosent. Unntak fra stål og aluminiumstoll for Canada og Mexico ligger også langt fra tidligere uttalelser om tolltariffer mot Canada og mur mot Mexico. Dette kan virke motstridende da frihandelsavtalen NAFTA mellom USA, Mexico og Canada, som av Donald Trump blir omtalt som «Den verste frihandelsavtalen noensinne», også er under reforhandling. Hans strategi har trolig vært å få Kina og andre handelspartnere til å frykte en total handelskrig og at villigheten til å sette seg ved forhandlingsbordet raskt ville komme. På kort sikt kan det se ut til at ingen av partene er villig til å gi seg, selv om det nok arbeides hektisk i bakgrunnen for å komme frem til avtaler som kan aksepteres fra alle parter. 1

2 USD/NOK (Siste år) 8,9 8,7 8,5 8,3 8,1 7,9 7,7 7,5 EUR/NOK (Siste år) 10,1 9,9 9,7 9,5 9,3 9,1 8,9 8,7 NOK 3 mnd. rente (Siste år) 1,3 1,1 0,9 0,7 EUR 3 mnd. rente (Siste år) 0,30 0,31 0,32 0,33 0,34 USD 3 mnd. rente (Siste år) 2,4 2,2 1,8 1,6 1,4 1,2 Norge BNP vekst (årlig %) 5,0 4, EU BNP vekst (årlig %) USA BNP vekst (årlig %) 4, Det kjempes på mange fronter, og frykten for at verden blir trukket inn i en spiral av nye tollsatser og mottiltak har skapt nervøs stemning på verdens børser. Donald Trump har ingen god historikk som diplomat eller å være den som gir seg først, og det kan bli utfordrende å komme seg ut av den pågående konflikten med æren i behold. Det faktum at tolltariffene slår hardt ut for amerikanske produsenter og forbrukere gjør det sannsynlig at vi er vitne til et høyt spill om innfrielse av løfter og global posisjonering, og at konflikten kan bli kortvarig. Det kinesiske handelsoverskuddet mot USA har lenge vært en hodepine som må løses, og det er kun villighet fra de kinesiske myndighetene om å hjelpe til med å rette opp skjevhetene som kan stoppe en videre eskalering av konflikten. Kina og USA har felles interesse av at dagens situasjon ikke utvikler seg til en fullskala handelskrig, og mindre innrømmelser fra kinesisk side og villighet til å lette situasjonen for amerikanske selskaper i Kina kan føre til at de varslede tolltariffene blir avblåst eller blir mindre omfattende enn varslet. Utfordringene med de varslede tolltariffene er at en rekke amerikanske arbeidsplasser er avhengige av at handelsbarrierene mellom USA og sine handelspartnere ikke er for store. Amerikanske produksjonsbedrifter får vitale deler fra Kina, deler som det er ulønnsomt å produsere i USA. Når produksjonskostnadene øker er konsekvensene dyrere ferdigvarer, og bedriftene blir utsatt for konkurranse fra andre land som ikke har tilsvarende tolltariffer på varer fra Kina og på eksport til USA. For å forhindre at konkurransen bare flytter seg fra Kina til andre produksjonsland må derfor tollmuren utvides til å omfatte andre handelspartnere som benytter kinesiske innsatsfaktorer. Det er mange tapere ved en handelskrig, og i USA vil de mest berørte partene være forbrukere med lavest inntekt. Høyere priser, færre valgmuligheter og oppsigelser vil bli resultatene på kort sikt. Walmart, som blir benyttet av husholdninger med lavest inntekt i USA vil bli sterkt berørt. Butikkjeden med tilstøtende virksomheter står for omkring 10 prosent av USAs import av billigvarer fra Kina. Den S&P 500 hviler på 200 dagers gjennomsnitt Kilde: Bloomberg Hong Kong baserte klesprodusenten Li Fung har nærmere 65 prosent av sin omsetning fra amerikansk eksport til selskaper som Walmart og Macy s, og er et av de selskapene som forventes å bli rammet hardest av en amerikansk tollmur. Administrerende direktør i Li Fung har uttalt at selskapet opererer i mer enn 60 land, og har mer enn fabrikker som raskt kan overta de viktigste produksjonslinjene dersom kinesisk produserte varer blir hardt rammet av tolltariffer. Merkostnadene vil utvilsomt bli påført forbrukerne. Hva vil skje når Kina i et gjengjeldelsesangrep slår hardt tilbake med tiltak mot import av amerikanske varer? Øverst på listen står landbruksråvarer som soyabønner og svinekjøtt. Soyabønner og korn er blant de største eksportartiklene fra USA til Kina. Tolltariffer på eksport av landbruksråvarer vil derfor berøre de statene i Midtvesten hvor oppslutningen om Donald Trump har vært sterkest. Stadig flere republikanere har sett med bekymring på hvor en kinesisk gjengjeldelsesaksjon kan ramme landet, og frykten for den videre politiske oppslutningen er reell. Fremtiden til den sittende regjeringen kan ende opp med å bli avhengig av Kinas politiske handlinger, og hvordan de globale selskapene håndterer tolltariffene gjennom å sette opp priser og kutte arbeidsplasser. Dersom partene ikke kommer til enighet og situasjonen roer seg i løpet av kort tid vil global vekst bli skadelidende, og ingen vil være tjent med en slik utvikling. Vi har tro på at fornuften seirer til slutt, og at partene vil sette seg ved forhandlingsbordet for å finne gode løsninger for et fremtidig handelssamarbeid. Kina har uttalt at de ikke har ønsker om en handelskrig, men at de må innføre tolltariffer for å beskytte sine egne interesser dersom USA gjør alvor av sine proteksjonistiske grep. Det gjenstår å se om Donald Trump føler det på samme måte. Markedsuroen skaper muligheter for de som har is i magen. Det hele er et spørsmål om timing. Vi er nå inne i en periode med til dels store markedsbevegelser etter en lang periode med markedsstabilitet. Det er naturlig å forvente at markedsutviklingen vil fortsette å bølge i takt med den pågående situasjonen frem til en løsning er i sikte. Den brede S&P 500 indeksen i USA har falt med mer enn 11 prosent siden indeksen toppet ut i slutten av februar, og så langt i år falt med 2,2 prosent. Uavhengig av den pågående handelskonflikten er det naturlig med en pause for gevinstsikring etter en lang periode med børsoppgang. Indeksen ligger nå nær sitt 200 dagers glidende gjennomsnitt, og historisk har vi sett at indeksen ofte har steget etter å ha nådd dette nivået. Ta gjerne en titt på våre hjemmesider for ytterligere informasjon og oppdateringer. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bla. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, verdipapirfondets risiko, samt kostander ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Prospekt og nøkkelinformasjon finnes for fondene. Disse kan hentes på 2

3 Verdipapirfondet Norse TrendEn Fondskurs pr. månedsskifte : ,30 Mars ble en svak måned for Verdipapirfondet TrendEn der fondet svekket seg med 4,51 prosent. Dette er svakere enn fondets referanseindeks som svekket seg med 0 prosent. Mars måned var preget av nervøsitet blant investorene. Nervøsiteten skyldes meldingene om nye tolltariffer som kommer fra stormaktene Kina og USA. Det kan virke som om dette bare er «de store gutta» som ønsker å bruse med fjærene. I realiteten er det nok ingen av partene som ønsker en handelskrig. Det er derfor stor sannsynlighet for at dette blir løst med mer rolige forhandlinger på bakrommet. Gjennom måneden har vi foretatt noen justeringer i porteføljen for på kort sikt å redusere markedsrisikoen. Sektoren vi har vektet oss ned i er Teknologisektoren med salg av Applied Inc. I Finanssektoren har vi byttet ut Banco Santander SA med Grenke AG. I Råvaresektoren har vi byttet ut FMC Corporation med Huntsman Corp. Sektorene vi har vektet oss opp i er Kapitalvaresektoren med kjøp av Hella GmbH & Co og Kering. I Helsesektoren har vi kjøpt Aetna Inc TrendEn Benchmark (Europa/USA) i NOK FTSE World Index i NOK Navn Sektor Land Andel Avk. Avkastningsperiode TrendEn Referanseindeks Oslo Børs NATIXIS FR 5,30 % 17,86 % Siste måned 4,51 % 0 % 1,76 % RUBIS Utilities FR 5,81 % 13,78 % Inneværende år 7,43 % 6,10 % 1,12 % CITIGROUP INC US 4,44 % 11,39 % Siste 12 mnd. 2,51 % 3,69 % 17,08 % LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI FR 4,72 % 7,33 % Avkastning i ,15 % 17,26 % 19,09 % ACTIVISION BLIZZARD INC US 4,51 % 6,58 % Siste 3 år 10,31 % 20,45 % 36 % BOUYGUES SA FR 2,20 % 6,41 % Siden oppstart ( ) 153,19 % 190,30 % 130,49 % EIFFAGE FR 4,44 % 6,16 % Standardavvik siste år 12,74 % 9,97 % 0 % CENTENE CORP US 4,53 % 3 % Standardavvik siden oppstart 16,11 % 13,79 % 17,94 % UBISOFT ENTERTAINMENT FR 3,13 % 0,18 % 10 største investeringer Fondsfakta KERING FR 5,28 % 0,75 % Navn Andel Fondet er klassifisert som "annet fond" TRIGANO SA FR 1,55 % 0,90 % RUBIS 5,81 % og har mandat til å være investert i COMMERZBANK AG DE 4,59 % 1,44 % NATIXIS 5,30 % aksjemarkeder i USA og Europa. AGILENT TECHNOLOGIES INC US 4,64 % 5 % KERING 5,28 % Forvaltningen gjøres etter TREND CARNIVAL CORP US 8 % 2,91 % ROYAL CARIBBEAN CRUISES LTD 4,96 % metoden, og fondet kan gå inntil 100 % SAFRAN SA FR 3,32 % 2,94 % LVMH MOET HENNESSY LOUIS VU 4,72 % i kontanter i perioder hvor aksje AETNA INC US 4,04 % 3,82 % AGILENT TECHNOLOGIES INC 4,64 % markedene trender negativt. GAP INC/THE US 2,95 % 4,25 % COMMERZBANK AG 4,59 % GRENKE AG DE 1 % 4,67 % CENTENE CORP 4,53 % Fondets referanseindeks: ROYAL CARIBBEAN CRUISES LTD US 4,96 % 5,20 % ACTIVISION BLIZZARD INC 4,51 % 50% MSCI Daily Net TR Europe USD AMPHENOL CORPCL A US 4,18 % 6,02 % CITIGROUP INC 4,44 % 50% MSCI Daily TR Net USA USD INTERPUMP GROUP SPA IT 2,98 % 6,36 % Største bransjeeksponeringer (Referanseindeksene omregnes i NOK) HELLA GMBH & CO KGAA DE 3,86 % 7,10 % Bransje Andel HUNTSMAN CORP US 3,67 % 12,32 % 28,06 % Omkostninger: SANTANDER CONSUMER USA HOLDI US 3,92 % 13,87 % 21,54 % Tegningsomkostninger (Maks.): 3 % 14,03 % Innløsningsomkostninger: 1 % 13,74 % Årlig forvaltningskostnad: 2 % 12,55 % Utilities 6,18 % ISIN 3,90 % NO oktober 2009 Land Andel Ansvarlig forvalter: USA 44,92 % Svein Alexander Gogstad Frankrike 35,74 % Tyskland 10,46 % Fondets risikoklassifisering Italia 2,98 % Sum aksjer 94,10 % Bankinnskudd 5,90 % 3

4 Verdipapirfondet Norse Trend Europa Fondskurs pr. månedsskifte : ,08 Mars ble en svak måned for Verdipapirfondet Trend Europa der fondet svekket seg med 3,12 prosent. Dette er svakere enn fondets referanseindeks som var ned med 1,81 prosent. De europeiske markedene har klart seg bedre enn de amerikanske, men også i Europa har det vært mye nervøsitet, hvor børsene har svingt fra pluss til minus nesten annenhver dag. Også her er det frykten for handelskrig som har bidratt til nervøsiteten. Det har vært valg i Italia, der den skandaleomsuste Silvio Berlusconi på ny entret den politiske arenaen. Selv om Femstjernersbevegelsen og ytrehøyrepartiet Lega var de store valgvinnerne, klarte ingen av grupperingene å få flertall, så det politiske kaoset i Italia fortsetter som vanlig. Gjennom måneden har vi foretatt noen justeringer i porteføljen. Sektorene vi har vektet oss ned i er Finanssektoren med salg av Banco Santander SA og BNP Paribas SA, samt kjøp av Aareal Bank AG. Industrisektoren med salg av Fraport AG Frankfurt Airport Services og Rational AG, samt kjøp av Sandvik AB. I Råvaresektoren med salg av Salzgitter AG. I Helsesektoren har vi byttet ut Ambu A/S med Carl Zeiss Meditec AG. Sektoren vi har vektet oss opp i er Kapitalvaresektoren med kjøp av Kering. Navn Sektor Land Andel Avk. Avkastningsperiode Trend Europa Referanseindeks LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI FR 5,22 % 40,81 % Siste måned 3,12 % 1,81 % 1,76 % TRIGANO SA FR 3,94 % 29,04 % Inneværende år 4,58 % 6,22 % 1,12 % RUBIS Utilities FR 5,81 % 12,97 % Siste 12 mnd. 2,41 % 4,71 % 17,08 % EIFFAGE FR 4,47 % 5,81 % Avkastning i ,88 % 19,86 % 18,66 % BOUYGUES SA FR 4,44 % 5,20 % Siste 3 år 8,46 % 12,11 % 36 % INTERPUMP GROUP SPA IT 4,82 % 4,65 % Siden oppstart ( ) 33,84 % 47,75 % 51,51 % COMMERZBANK AG DE 4,64 % 3,80 % Standardavvik siste år 11,31 % 9,95 % 14 % CARL ZEISS MEDITEC AG BR DE 5,49 % 2,37 % Standardavvik siden oppstart 15,08 % 15,51 % 17,05 % NATIXIS TELEPERFORMANCE KERING STABILUS SA UBISOFT ENTERTAINMENT LOGITECH INTERNATIONALREG SANDVIK AB DSV A/S STMICROELECTRONICS NV BECHTLE AG STOREBRAND ASA AAREAL BANK AG 1&1 DRILLISCH AG Telecommunication Services FR 5,39 % 0,12 % 10 største investeringer Fondsfakta FR 4,31 % 0,65 % Navn Andel Fondet er klassifisert som et aksjefond FR 4,21 % 0,72 % RUBIS 5,81 % og har mandat til å være investert i DE 4,31 % 1,14 % CARL ZEISS MEDITEC AG BR 5,49 % aksjemarkeder i Europa FR 4,07 % 1,30 % NATIXIS 5,39 % Forvaltningen gjøres etter TREND CH 3,79 % 1,67 % LVMH MOET HENNESSY LOUIS VU 5,22 % metoden, og fondet kan gå inntil 20 % SE 4,62 % 2,44 % INTERPUMP GROUP SPA 4,82 % i kontanter i perioder hvor aksje DK 4,12 % 2,69 % COMMERZBANK AG 4,64 % markedene trender negativt. IT 2,64 % 3,23 % SANDVIK AB 4,62 % DE 3,99 % 4,63 % STOREBRAND ASA 4,59 % Fondets referanseindeks: NO 4,59 % 5,18 % EIFFAGE 4,47 % MSCI Daily Net TR Europe EUR DE 3,94 % 6,12 % BOUYGUES SA 4,44 % (Referanseindeksen omregnes i NOK) DE 2,29 % 15,82 % Største bransjeeksponeringer Trend Europa MSCI Europe TR Net i NOK Stoxx 50 i NOK Bransje Andel Omkostninger: 34,12 % Tegningsomkostninger (Maks.): 3 % 20,38 % Innløsningsomkostninger: 1 % 15,91 % Årlig forvaltningskostnad: 2 % 14,68 % Utilities 6,38 % ISIN 6,03 % NO Telecommunication Services 2,51 % 19. desember 2013 Oslo Børs Ansvarlig forvalter: Land Andel Svein Alexander Gogstad Frankrike 41,87 % Tyskland 24,66 % Italia 7,47 % Fondets risikoklassifisering Sverige 4,62 % Norge 4,59 % Danmark 4,12 % Diverse andre 3,79 % Sum aksjer 91,12 % Bankinnskudd 8,88 % 4

5 Verdipapirfondet Norse Trend USA Fondskurs pr. månedsskifte : ,10 Mars ble en svak måned for Verdipapirfondet Trend USA der fondet svekket seg med 3,43 prosent. Dette er bedre enn fondets referanseindeks som var ned med 4,24 prosent. I mars gikk det hardt utover teknologisektoren i USA. Etter en lang og kraftig oppgang var det mange av teknologiselskapene som falt kraftig i mars. Grunnen til fallet er økt regulering og skattlegging av de store teknologiselskapene. I tillegg har skandalen rundt Facebooks håndtering av personopplysninger gjort folk mer skeptisk til hvordan selskapene sikrer dine opplysninger. Et lyspunkt for sektoren var den vellykkede børsnoteringen av musikkstreaming selskapet Spotify, noe som tyder på at det fortsatt er mange som ønsker å investere i denne sektoren. Gjennom måneden har vi foretatt noen endringer i porteføljen. Sektorene vi har vektet oss ned i er Finanssektoren med salg av Progressive Corporation. Teknologisektoren med salg av Applied Inc, Broadcom Ltd, Lam Research Corp og Microchip Technology Inc., samt kjøpt Accenture PLC Trend USA MSCI USA TR Net i NOK Oslo Børs I Kapitalvaresektoren har vi byttet ut Wynn Resorts Ltd med Marriott International. Sektorene vi har vektet oss opp i er Helsesektoren med kjøp av Aetna Inc. Industrisektoren med kjøp av Amphenol Corp. og Råvaresektoren med kjøp av Huntsman Corp jan'18 feb'18 mar'18 Navn Sektor Land Andel Avk. Avkastningsperiode Trend USA Ref. indeks Oslo Børs CONSTELLATION BRANDS INCA Consumer Staples US 3,39 % 0,45 % Siste måned 3,43 % 4,24 % 1,76 % CENTENE CORP US 5,65 % 0,74 % Inneværende år 5,92 % 6,13 % 4,11 % STRYKER CORP US 3,48 % 0,90 % Siste 12 mnd. REGIONS FINANCIAL CORP US 2,86 % 1,66 % Avkastning i 2017 ROSS STORES INC US 4,93 % 4,15 % Siste 3 år GOLDMAN SACHS GROUP INC US 3,57 % 4,34 % Siden oppstart ( ) 5,92 % 6,13 % 4,11 % AETNA INC US 4,90 % 4,49 % Standardavvik siste år GAP INC/THE US 2,95 % 4,61 % Standardavvik siden oppstart 16,66 % 20,22 % 14,02 % BUILDERS FIRSTSOURCE INC US 3,12 % 4,75 % 10 største investeringer Fondsfakta MORGAN STANLEY US 3,26 % 5,08 % Navn Andel Fondet er klassifisert som "annet fond" VERTEX PHARMACEUTICALS INC US 3,22 % 5,35 % CENTENE CORP 5,65 % og har mandat til å være investert i UNITEDHEALTH GROUP INC US 3,25 % 5,70 % ROSS STORES INC 4,93 % aksjemarkeder over hele verden. ACTIVISION BLIZZARD INC US 3,96 % 5,95 % AETNA INC 4,90 % Forvaltningen gjøres etter TREND MARRIOTT INTERNATIONAL CL A US 3,98 % 5,96 % HUNTSMAN CORP 4,60 % metoden, og fondet kan gå inntil 100 % CARNIVAL CORP US 3,33 % 6,53 % MARRIOTT INTERNATIONAL CL A 3,98 % i kontanter i perioder hvor aksje LYONDELLBASELL INDUCL A US 7 % 6,72 % ACTIVISION BLIZZARD INC 3,96 % markedene trender negativt. AMERICAN EXPRESS CO US 6 % 6,92 % AMPHENOL CORPCL A 3,81 % AMPHENOL CORPCL A US 3,81 % 7,31 % GOLDMAN SACHS GROUP INC 3,57 % Fondets referanseindeks: HONEYWELL INTERNATIONAL INC US 2,32 % 9,45 % CITIGROUP INC 3,51 % MSCI USA Net TR i USD ACCENTURE PLCCL A US 1,96 % 9,58 % STRYKER CORP 3,48 % (Referanseindeksen omregnes i NOK) ROYAL CARIBBEAN CRUISES LTD US 3 % 9,62 % Største bransjeeksponeringer CITIGROUP INC US 3,51 % 11,35 % Bransje Andel Omkostninger: HUNTSMAN CORP US 4,60 % 12,36 % 23,66 % Tegningsomkostninger (Maks.): 3 % SANTANDER CONSUMER USA HOLDI US 2,64 % 13,85 % 21,83 % Innløsningsomkostninger: 1 % ALLEGHENY TECHNOLOGIES INC US 2,78 % 16,09 % 24 % Årlig forvaltningskostnad: 2 % 16 % 11,22 % Org. nr. / ISIN 6,28 % NO Consumer Staples 3,92 % 16. januar 2018 Ansvarlig forvalter: Land Andel Svein Alexander Gogstad USA 86,62 % Fondets risikoklassifisering Diverse andre 0 % Sum aksjer 86,62 % Bankinnskudd 13,38 % 5

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend USA FTSE World indeks (Siste år) 620 590 560 530 Europa Stoxx 600 indeks

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend USA FTSE World indeks (Siste år) 620 580 540 500 Europa Stoxx 600 indeks

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend USA FTSE World indeks (Siste år) 620 590 560 530 Europa Stoxx 600 indeks

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend USA FTSE World indeks (Siste år) 620 590 560 530 Europa Stoxx 600 indeks

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend USA FTSE World indeks (Siste år) 620 590 560 530 Europa Stoxx 600 indeks

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse Trend Global Norse Trend Europa Norse Trend USA FTSE World indeks (Siste år) 620 590 560 530 Europa - Stoxx 600

Detaljer

Halvårsrapport 1. halvår 2019 Verdipapirfond forvaltet av Norse Forvaltning AS

Halvårsrapport 1. halvår 2019 Verdipapirfond forvaltet av Norse Forvaltning AS Halvårsrapport 1. halvår 2019 Verdipapirfond forvaltet av Norse Forvaltning AS Verdipapirfondet Norse Trend Global Kering Frankrike XPAR 1 870 7 445 278 9 436 331 5,47 % og har mandat til å være investert

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse Trend Global Norse Trend Europa Norse Trend USA FTSE World indeks (Siste år) 620 590 560 530 Europa - Stoxx 600

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse Trend Global Norse Trend Europa Norse Trend USA FTSE World indeks (Siste år) 620 Fortsatt store markedsbevegelser

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend Global FTSE World indeks (Siste år) 560 540 520 500 480 460 440 420 400

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse Trend Global Norse Trend Europa Norse Trend USA FTSE World indeks (Siste år) 630 600 570 540 510 Europa - Stoxx

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Verdipapirfondene Norse Trend Global Norse Trend Europa Norse Trend USA Norse Utbytte Verdensindeksen (Siste år) 630 600 570 540 510 Europaindeksen

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend Global FTSE World indeks (Siste år) 580 560 540 520 500 480 460 440 Europa

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Verdipapirfondene Norse Trend Global Norse Trend Europa Norse Trend USA Norse Utbytte Verdensindeksen (Siste år) 630 600 570 540 510 Europaindeksen

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend Global FTSE World indeks (Siste år) 560 540 520 500 480 460 440 420 400

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend Global FTSE World indeks (Siste år) 520 500 480 460 440 420 400 Europa

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend Global FTSE World indeks (Siste år) 520 500 480 460 440 420 400 Europa

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Verdipapirfondene Norse Trend Global Norse Trend Europa Norse Trend USA Norse Utbytte Verdensindeksen (Siste år) 630 600 570 540 510 Europaindeksen

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend Global FTSE World indeks (Siste år) 540 520 500 480 460 440 420 400 Europa

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Verdipapirfondene Norse Trend Global Norse Trend Europa Norse Trend USA Norse Utbytte Verdensindeksen (Siste år) 630 600 570 540 510 Europaindeksen

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Verdipapirfondene Norse Trend Global Norse Trend Europa Norse Trend USA Norse Utbytte Verdensindeksen (Siste år) 630 600 570 540 510 Europaindeksen

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend Global FTSE World indeks (Siste år) 540 520 500 480 460 440 420 400 Europa

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Verdipapirfondene Norse Trend Global Norse Trend Europa Norse Trend USA Norse Utbytte Verdensindeksen (Siste år) 630 600 570 540 510 Europaindeksen

Detaljer

Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport januar 2017

Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport januar 2017 Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning Porteføljerapport januar 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 31.01.2017 Markedskommentar for januar Aksjemarkedsoppgangen fra slutten av 2016

Detaljer

Markedsuro. Høydepunkter ...

Markedsuro. Høydepunkter ... Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt

Detaljer

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport februar 2017

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport februar 2017 PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport februar 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 28.02.2017 Markedskommentar for februar Februar ble dominert av rapporteringen av resultatene for selskapenes

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2015

Makrokommentar. Januar 2015 Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2018

Makrokommentar. Juni 2018 Makrokommentar Juni 2018 Handelskrig er hovedtema 2 Handelspolitiske spenninger mellom USA og en rekke andre land er fortsatt et viktig tema, og frykt for handelskrig tynget aksjemarkedene i juni. Spesielt

Detaljer

Makrokommentar. Februar 2019

Makrokommentar. Februar 2019 Makrokommentar Februar 2019 Oppgangen fortsetter Den positive utviklingen i finansmarkedene fortsatte i februar, med god oppgang på mange av verdens børser. Spesielt det kinesiske markedet utmerket seg,

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat... Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

Årsrapport 2017 Verdipapirfond forvaltet av Norse Forvaltning AS

Årsrapport 2017 Verdipapirfond forvaltet av Norse Forvaltning AS Årsrapport 2017 Verdipapirfond forvaltet av Norse Forvaltning AS Andelseierrapport for Trend fondene 2017 MARKEDSUTVIKLING 2017 2017 var et sterkt år for verdens finansmarkeder, godt hjulpet av lave renter,

Detaljer

Makrokommentar. November 2016

Makrokommentar. November 2016 Makrokommentar November 2016 Store markedsbevegelser etter valget i USA Finansmarkedene ble overrasket over at Donald Trump vant det amerikanske presidentvalget, og det var store markedsreaksjoner da valgresultatet

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend Global FTSE World indeks (Siste år) 520 500 480 460 440 420 400 Europa

Detaljer

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport juni 2017

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport juni 2017 PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport juni 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 30.06.2017 Markedskommentar for juni De globale aksjemarkedene beveget seg sidelengs i juni og måneden

Detaljer

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport august 2017

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport august 2017 PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport august 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 31.08.2017 Markedskommentar for august Selskapenes rapportering for andre kvartal ble avsluttet i august

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2017

Makrokommentar. Januar 2017 Makrokommentar Januar 2017 Rolig start på aksjeåret Det var få store bevegelser i finansmarkedene i januar, men aksjer hadde i hovedsak en positiv utvikling. Markedsvolatiliteten, her vist ved den amerikanske

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2015 Aksjekommentar for november Aksjemarkedene steg videre i november og oppgangen for norske

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat... Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

Makrokommentar. April 2019

Makrokommentar. April 2019 Makrokommentar April 2019 Nye toppnoteringer i april Det var god stemning i finansmarkedene i april, med nye toppnoteringer på flere av de amerikanske børsene. Både S&P500 og Nasdaq satte nye rekorder

Detaljer

Porteføljerapport januar 2017 Nordea Plan Fond, Nordea Liv Aktiva Fond og Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning

Porteføljerapport januar 2017 Nordea Plan Fond, Nordea Liv Aktiva Fond og Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning Porteføljerapport januar 2017 Nordea Plan Fond, Nordea Liv Aktiva Fond og Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning 6. Februar 2017 MSCI World Total Return falt med 1,1 % i NOK Markedsutvikling januar 2017

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2019

Makrokommentar. Mai 2019 Makrokommentar Mai 2019 Fallende markeder i mai Finansmarkedene hadde en svak måned i mai, og aksjemarkedene falt 6-7 prosent både i USA, Europa og Kina. I Italia var børsfallet på over 9 prosent, mens

Detaljer

Kvartalsrapport for Pensjon 3 kvartal 2017

Kvartalsrapport for Pensjon 3 kvartal 2017 Super avkastning i 3. kvartal Det ble en meget god start på kvartalet for aksjeinvestorer. Oslo Børs i juli steg hele 4,9. Mye av dette kan tilskrives oppgangen i oljeprisen og i sum greie kvartalsrapporter

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2018

Makrokommentar. Mai 2018 Makrokommentar Mai 2018 Italiensk uro preget markedene i mai Den politiske uroen i Italia påvirket de europeiske finansmarkedene negativt i mai, og det italienske aksjemarkedet falt hele 9 prosent i løpet

Detaljer

Makrokommentar. August 2019

Makrokommentar. August 2019 Makrokommentar August 2019 Svake august-markeder Det ble en dårlig start på måneden da det 1. august, via Twitter, kom nyheter om eskalering av handelskrigen mellom USA og Kina. Markedsvolatiliteten økte,

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2016

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2016 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2016 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 30.11.16 Markedskommentar for november De internasjonale aksjemarkedene (MSCI World) steg

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2018

Makrokommentar. Juli 2018 Makrokommentar Juli 2018 God sommer også i aksjemarkedet Juli var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og til tross for uro rundt handelskrig og «Brexit» var det oppgang på børsene i USA,

Detaljer

Makrokommentar. August 2018

Makrokommentar. August 2018 Makrokommentar August 2018 Blandete markeder i august Mens amerikanske aksjer steg i august hadde de europeiske aksjemarkedene en dårlig måned. Spesielt i Italia var det betydelige utslag, og totalindeksen

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2019

Makrokommentar. Juni 2019 Makrokommentar Juni 2019 Markedsoppgang i juni 2 Etter en litt trist mai måned, var det god oppgang i de fleste aksjemarkeder i juni, med USA i førersetet. Oppgangen på de amerikanske børsene var på rundt

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2018

Makrokommentar. Mars 2018 Makrokommentar Mars 2018 Handelskrig truer finansmarkedene I likhet med februar var mars preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Denne måneden har det vært utviklingen i retning av handelskrig mellom

Detaljer

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport april 2017

PB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport april 2017 PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport april 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 28.04.2017 Markedskommentar for april Geopolitisk usikkerhet, fallende oljepris, valg i Frankrike og annonsering

Detaljer

ODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015

ODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 3,3 prosent. Referanseindeksens avkastning var 5,7 prosent.

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2016

Makrokommentar. Oktober 2016 Makrokommentar Oktober 2016 Blandete markeder i oktober Oslo Børs hadde en god utvikling i oktober, med en oppgang på drøye 2 prosent. Internasjonalt var bildet noe blandet - i Kina og Japan var Shanghai-

Detaljer

Markedskommentar. 3. kvartal 2014

Markedskommentar. 3. kvartal 2014 Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2015 2015 ble et turbulent år for verdens finansmarkeder. Vi har i perioder av året hatt til

Detaljer

Markedskommentar 2014 1

Markedskommentar 2014 1 Markedskommentar jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. Aksjemarkedet Aksjer har levert god avkastning i, og grunnet den kraftige kronesvekkelsen har norske investorer

Detaljer

Makrokommentar. November 2015

Makrokommentar. November 2015 Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål

Detaljer

Markedskommentar. 2. kvartal 2014

Markedskommentar. 2. kvartal 2014 Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette

Detaljer

Modellportefølje Avkastning Oppstart : 31. desember 1999 C/O SR-Forvaltning 4001 Stavanger Rapport pr. : 31. januar 2014

Modellportefølje Avkastning Oppstart : 31. desember 1999 C/O SR-Forvaltning 4001 Stavanger Rapport pr. : 31. januar 2014 Modellportefølje Avkastning Oppstart : 31. desember 1999 C/O SR-Forvaltning 4001 Stavanger Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 166 519,99 4,11 AKSJER 3 310

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Verdipapirfondene Norse TrendEn Norse Trend Europa Norse Trend Global FTSE World indeks (Siste år) 520 500 480 460 440 420 400 Europa

Detaljer

Makrokommentar. Desember 2016

Makrokommentar. Desember 2016 Makrokommentar Desember 2016 God måned i aksjemarkedet Desember var en god måned i de fleste aksjemarkeder, og i Europa var flere av de brede aksjeindeksene opp 7-8 prosent. Også i USA og i Japan ga markedene

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2016

Makrokommentar. Januar 2016 Makrokommentar Januar 2016 Svak åpning på børsåret 2 Det nye året startet med mye turbulens og dårlig stemning i finansmarkedene. Igjen var det uro omkring den økonomiske situasjonen i Kina og fallende

Detaljer

Managing Director Harald Espedal

Managing Director Harald Espedal Managing Director Harald Espedal Verdensindeksen 2010-2012 2 Vi lever alltid i usikre tider; usikkerhetsmomentene i 2012 Eurosonens evne til overlevelse og vekst Rente tiårig stat Prosent Amerikas (u)sikre

Detaljer

ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris

ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010 Alexandra Morris 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 13,33 prosent for ODIN Europa. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 5,4 prosent. Fjoråret

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2019

Makrokommentar. Juli 2019 Makrokommentar Juli 2019 Relativt flatt i juli 2 Alt i alt var det forholdsvis flatt i de globale aksjemarkedene i juli, men som alltid med betydelige regionale forskjeller. I Mexico, India og Sør-Korea

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2015

Makrokommentar. Juni 2015 Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2017

Makrokommentar. Juli 2017 Makrokommentar Juli 2017 Flere børsrekorder i juli Oslo Børs var en av børsene som steg mest i juli, med en månedlig oppgang på 4,9 prosent og ny toppnotering ved utgangen av måneden. Høyere oljepris og

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2016

Makrokommentar. Mars 2016 Makrokommentar Mars 2016 God stemning i mars 2 Mars var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og markedsvolatiliteten falt tilbake fra de høye nivåene i januar og februar. Oslo Børs hadde en

Detaljer

USA: Donald Trump nye presidenten

USA: Donald Trump nye presidenten Number 1 USA: Donald Trump nye presidenten Nok en overraskelse for markedet og en beskjed fra «folket» til «makta» Brexit var akkurat samme sak: Forventningene var at «folket tok til fornuften» og stemte

Detaljer

Makrokommentar. April 2017

Makrokommentar. April 2017 Makrokommentar April 2017 God stemning i finansmarkedene De globale aksjemarkedene hadde i hovedsak en positiv utvikling i april. Gode makroøkonomiske nøkkeltall, samt gode kvartalsresultater fra mange

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2017

Makrokommentar. Oktober 2017 Makrokommentar Oktober 2017 Nye børsrekorder i oktober Oktober ble innledet med folkeavstemningen i Catalonia, der katalanerne stemte for uavhengighet. Den tilspissete situasjonen mellom Catalonia og Spania

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat... Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011

ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 og fremover Den 1. desember 2010 tok ODIN over forvaltningen av ODIN Templeton Emerging Markets. Fondet byttet navn

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Setpember 2014 Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat.. Børsnoterte

Detaljer

Månedsrapport November 2018 Borea Global Equities

Månedsrapport November 2018 Borea Global Equities Månedsrapport November 2018 Borea Global Equities Månedsrapport Borea Global Equities november 2018 Makrokommentar: Verdens viktigste rente, amerikansk 10-års statsrente, steg betydelig i begynnelsen av

Detaljer

Månedens makrokommentar. Ready for greatness? - Hva hvis Donald Trump blir president i USA...

Månedens makrokommentar. Ready for greatness? - Hva hvis Donald Trump blir president i USA... Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Annet fond Mandat... Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport august 2016

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport august 2016 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport august 2016 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2016 Markedskommentar for august De internasjonale aksjemarkedene hadde en marginal oppgang

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2014

Makrokommentar. Oktober 2014 Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond Månedens makrokommentar TrendEn Global økonomisk vekst i limbo... ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype..

Detaljer

Månedsrapport Borea Rente desember 2018 MAKROKOMMENTAR:

Månedsrapport Borea Rente desember 2018 MAKROKOMMENTAR: Månedsrapport Borea Rente Desember 2018 Månedsrapport Borea Rente desember 2018 MAKROKOMMENTAR: Desember ble en av de mest volatile månedene vi har sett på lenge. Vi må helt tilbake til 1931 sist S&P indeksen

Detaljer

Makrokommentar. April 2018

Makrokommentar. April 2018 Makrokommentar April 2018 April-oppgang på Oslo Børs I første del av april var det fortsatt fokus på mulig handelskrig mellom USA og Kina, men mot slutten av måneden avtok bekymringene noe. Det fremstår

Detaljer

Makrokommentar. September 2018

Makrokommentar. September 2018 Makrokommentar September 2018 Septemberoppgang på Oslo Børs Oslo Børs hadde en god utvikling i september og steg 3,5 prosent, ikke minst takket være oljeprisen som økte fra 77 til 83 USD pr. fat i løpet

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2015

Makrokommentar. Mai 2015 Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier

Detaljer

FORTE Norge. Oppdatert per 30.11.2011

FORTE Norge. Oppdatert per 30.11.2011 FORTE Norge Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 105 0,00 % 100 95-5,00 % 90-10,00 % 85 80-15,00 % 75 70-20,00 % 65-25,00 % siden 28.2.11-1M FORTE Norge -20,14 % -4,92 % OSEFX -19,92 % -2,19 %

Detaljer

Makrokommentar. April 2014

Makrokommentar. April 2014 Makrokommentar April 2014 Blandete markeder i april Det var god stemning i aksjemarkedene i store deler av april, men mot slutten av måneden førte igjen konflikten i Ukraina til negative markedsreaksjoner.

Detaljer

FORTE Global. Oppdatert per 30.11.2011

FORTE Global. Oppdatert per 30.11.2011 FORTE Global Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 105 0,00 % 100-2,00 % 95-4,00 % 90-6,00 % 85-8,00 % -10,00 % 80 FORTE Global Indeksert MSCIAWC Indeksert -12,00 % siden 28.2.11-1M FORTE Global

Detaljer

Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon

Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon 2015-2016: 50% oppgang? 2005-2007: 500 % oppgang 2008-2009: 90 % oppgang 2014 60% oppgang 7 års bearmarket ga meget dårlig sentiment det har nå snudd! Kraften i

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten

Detaljer

Dow Jones EURO STOXX Utilities Index. Indeksvaluta: Bloombergkode: Antall verdipapirer i indeksen: 20

Dow Jones EURO STOXX Utilities Index. Indeksvaluta: Bloombergkode: Antall verdipapirer i indeksen: 20 MARKED: ENERGI Dow Jones EURO STOXX Utilities Index EUR SX6E Antall verdipapirer i indeksen: 20 Dow Jones EURO STOXX Utilities Index inkluderer de 20 ledende europeiske selskapene innen nyttetjenester

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2014

Makrokommentar. Mai 2014 Makrokommentar Mai 2014 Positive aksjemarkeder i mai Mai måned startet med at det kom meget sterke arbeidsmarkedstall fra USA hvilket støtter opp om at den amerikanske økonomien er i bedring. Noe av den

Detaljer

Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport desember 2016

Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport desember 2016 Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning Porteføljerapport desember 2016 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 31.12.16 Markedskommentar for desember 2016 var et år med mange overraskelser for

Detaljer

Makrokommentar. August 2016

Makrokommentar. August 2016 Makrokommentar August 2016 Aksjer opp i august Aksjemarkedene har kommet tilbake og vel så det etter britenes «nei til EU» i slutten av juni. I august var børsavkastningen flat eller positiv i de fleste

Detaljer

Makrokommentar. September 2014

Makrokommentar. September 2014 Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014

BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014 BREV TIL INVESTORENE: NOVEMBER 2014 Markedsutvikling November så lenge ut til å bli en bli en måned uten store hendelser i finansmarkedene. Mot slutten av måneden ga imidlertid Oslo Børs etter for trykket

Detaljer

Markedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012

Markedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 14.9.212 Aksjemarkedet Det siste kvartalet har det det franske og greske valget, i tillegg til den spanske banksektoren, stått i fokus. 2. kvartal har vært en turbulent periode

Detaljer

Markedskommentar. 1. kvartal 2014

Markedskommentar. 1. kvartal 2014 Markedskommentar. kvartal des. jan. jan. jan. jan. feb. feb. feb. feb. mar. mar. mar. mar. Aksjemarkedet Utviklingen i aksjemarkedene har vært relativt flat dersom man ser. tertial under ett. Oslo Børs

Detaljer

Makrokommentar. April 2015

Makrokommentar. April 2015 Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske

Detaljer

Norse Forvaltning AS. Adm. Dir.: Svein A. Gogstad. Megling. Norse Securities. Prosjektsalg. Norse Securities. Trend Fondene Norse Forvaltning

Norse Forvaltning AS. Adm. Dir.: Svein A. Gogstad. Megling. Norse Securities. Prosjektsalg. Norse Securities. Trend Fondene Norse Forvaltning Norse Gruppen Norse Securities AS Adm. Dir.: Stig A. Rognstad Norse Forvaltning AS Adm. Dir.: Svein A. Gogstad Norse Forsikringsmegling AS Adm. Dir.: Trond Balchen Megling Norse Securities Prosjektsalg

Detaljer

ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin

ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011 Jarl Ulvin 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 23,8 prosent for ODIN Norge. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 21,5 prosent. ODIN Norges porteføljeselskaper

Detaljer

Norse Forvaltning Månedsrapport

Norse Forvaltning Månedsrapport Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Månedsrapport Fakta om våre fond TrendEn ISIN.. NO 001 0545 908 Oppstart. 20.10.2009 Fondstype.. Kombinasjonsfond Mandat.. Børsnoterte aksjer og bankinnskudd

Detaljer