FUSJON OG FISJON BRUK I PRAKSIS. Daniel Løken Høgtun Senioradvokat i advokatfirmaet Selmer DA

Transkript

1 FUSJON OG FISJON BRUK I PRAKSIS Daniel Løken Høgtun Senioradvokat i advokatfirmaet Selmer DA

2 Oversikt Introduksjon Bruksområder for fusjon i Bruksområder for fisjon i Kombinasjon av fusjon og fisjon Advokatfirmaet Selmer DA 2

3 Introduksjon Hvorfor fusjon og fisjon? Andre viktige regelsett Regnskap hvilke effekter får fusjonen/fisjonen Skatt regler om skattemessig kontinuitet (herunder krav til bytteforhold) og risiko for ulovfestet gjennomskjæring Avgift justeringsregler (fisjon og fusjon er en transaksjon) Arbeidsrett fusjon og fisjon kan være en virksomhetsoverdragelse Ansvar for rådgiver ved fusjon og fisjon Riktig gjennomføring Riktige grunnlag for gjennomføringen Påvirkes selskapet negativt av transaksjonen (f.eks. avtaler med særskilte bestemmelser eller utenlandske regler) Ansvar for andre rådgivere? Advokatfirmaet Selmer DA 3

4 Oversikt Introduksjon Bruksområder for fusjon i Bruksområder for fisjon i Kombinasjon av fusjon og fisjon Advokatfirmaet Selmer DA 4

5 Forenklinger av struktur Mor-datterfusjon Omvendt mor-datterfusjon Søsterfusjon Mor Mor Mor Fusjon Fusjon Fusjon Datter Datter Søster A Søster B Redusere antall selskaper Beholde org nr.? Ikke påvirke avtaler med tredjeparter Integrere virksomheter Skattemessig kontinuitet Regnskapsmessig kontinuitet Unngå vederlag/prising Obs: Husk MVA Advokatfirmaet Selmer DA 5

6 "Oppkjøp" gjennom fusjon Fusjonen regnskapsførers som en transaksjon Aksjonærgruppe 1 Virksomhet 1 Fusjon Aksjonærgruppe 2 Virksomhet 2 Aksjonærgruppe 1 Virksomhet 1 og 2 Aksjonærgruppe 2 Gjennomføres skattemessig til kontinuitet Utløser ikke skatt for aksjonærer eller selskap Legalsuksesjon (rettighetskontinuitet) Kontraktsmotpartene til selskapene kan i utgangspunktet ikke motsette seg fusjonen Alternativer er aksjesalg eller innmatssalg Obs: Husk MVA og arbeidsrett Advokatfirmaet Selmer DA 6

7 Konsernfusjon («oppkjøp» eller etablering av holding) Gjennomføres skattemessig til kontinuitet Aksjonær 1 Aksjonærgruppe Aksjonær 1 Utløser ikke skatt for aksjonærer eller selskap Legalsuksesjon (rettighetskontinuitet) Virksomhet Fusjon Morselskap Fusjonsvederlag Kontraktsmotpartene til selskapene kan i utgangspunktet ikke motsette seg fusjonen Datter Alternativer er aksjesalg eller innmatssalg Obs: Husk MVA, latent skatt knyttet til fusjonsfordring, mister org.nr. og arbeidsrett Advokatfirmaet Selmer DA 7

8 Et eksempel på rådgivning på valg av transaksjonsmetode NYSE notert gruppe Selskaper Selskaper Selskaper Mor Ltd Nordisk notert gruppe Selskaper Selskaper Selskaper Mor Oy Alternativer for integrasjon: Virksomhetsoverdragelse Ordinær fusjon Salg og mor datter fusjon Salg og søsterfusjon Gjennomført som: Salg og mor datter fusjon Begrunnelse: Skattemessig kontinuitet Unngå verdsettelse av overtagende selskap Forholde seg til så få land som mulig Forenklede regler Datter Datter Norske virksomheter skal integreres Utfordringer: Timing Arbeidsrett (virksomhetsoverdragelse) Advokatfirmaet Selmer DA 8

9 Oversikt Introduksjon Bruksområder for fusjon i Bruksområder for fisjon i Kombinasjon av fusjon og fisjon Advokatfirmaet Selmer DA 9

10 Deling og integrasjon av ervervet virksomhet Helse Fisjon Børsnotert mor Target Fisjon Hygiene og rengjøringsmiddel Hva var viktig i transaksjonen: Det var en integrert virksomhet i overdragende selskap Fordeling av ansatte mellom overtakende selskaper Korrekt verdsettelse av eksisterende virksomhet og det som overdras Unngå verdsettelse av overtakende selskaper Timing for gjennomføring Advokatfirmaet Selmer DA 10

11 Deling av samarbeid mellom privatpersoner Privatperson A Privat A Eiendeler: Aksjer Kontanter Hus i Frankrike Forretningsbygg Fisjon Samarbeid Fisjon Privatperson B Privat B Hvordan fordele eiendeler Hvordan verdsette eiendeler Utfordringer knyttet til utenlandsk rett Eiendeler: Aksjer Forretningsbygg Gjeld: Fisjonsgjeld Eiendeler: Kontanter Hus i Frankrike Fisjonsfordring Advokatfirmaet Selmer DA 11

12 Børsnotering gjennom fisjon Eierselskap 50+% <50% Marked 1 Marked 2 Skattemessig kontinuitet Ingen negative konsekvenser i utlandet WWH A 72.7% WW A Fisjon Newco 27.3% Utfordringer: Verdsettelse av børsnoterte aksjer i flere ledd Solidaransvar ved fisjon WL NAL Glovis Advokatfirmaet Selmer DA 12

13 Sale lease back Leieavtale "oppstår" som en del av fisjonen Mor Salg av Eiendom Kjøper Bladselskap Fisjon Trykkerieiendom Leieavtale Advokatfirmaet Selmer DA 13

14 Rigging for salg av eiendom (1/2) Tomt Eiendom Drift Marina Eiendom Holding Investering Hotell Fordeling av eiendeler/virksomhet Unngå salg av historikk Skattefritt salg (og salg av skatteposisjoner) Salgsobjekter Eiendom Holding Strandsone Tomt Drift Drift (rester) Investering Hotell Marina Tomt Fisjon Advokatfirmaet Selmer DA 14

15 Rigging for salg av eiendom (2/2) Fisjon og salg av aksjer kan være fordelaktig Salg av aksjer er skattefritt Det vil ikke påløpe dokumentavgift Skatterabatten som må gis ved aksjesalg vil være lavere enn den betalbare skatten ved et direktesalg En forenklet beregning viser merproveny ved salg av aksjer MNOK 88 ved en eiendomsverdi på MNOK Aksjesalg Eiendomsverdi Skatterabatt bolig Skatterabatt næring - Verdi restsaldo (@ 5 %) Sum Direktesalg Eiendomsverdi Dokumentavgift Vederlag Skattemessig verdi tomt Anlegg under utførelse Sum saldoer Underskudd til fremføring Skattemessig gevinst % Vederlag Skatt Sum Advokatfirmaet Selmer DA 15

16 Oversikt Introduksjon Bruksområder for fusjon i Bruksområder for fisjon i Kombinasjon av fusjon og fisjon Advokatfirmaet Selmer DA 16

17 Etablering av holdingstruktur 2 Personlig aksjonær Virksomhet, skip og eiendom Fisjon Hjelpeselskap Personlig aksjonær Virksomhet og eiendom Etablere holdingstruktur uten skattlegging Bruk av hjelpeselskaper for å fasiliterer at fisjonen og fusjonen kan gjennomføres samtidig Hjelpeselskap Konsernfusjon Skip Advokatfirmaet Selmer DA 17

18 Overføring av eiendom til datter Aksjonær Div virksomhet A Fisjon Hjelpeselskap Konsernfusjon Aksjonær Div virksomhet A Overføre eiendom og terminere festeavtale uten skatt og dokumentavgift A reglene som gjelder for fisjonen Bruk av hjelpeselskap for å oppnå samtidighet Eiendom Eiendom Advokatfirmaet Selmer DA 18

19 Etablering av holdingstruktur 3 (beholde org.nr.) Struktur før reorg Personlig aksjonær Personlig aksjonær Steg 1 - Lån Virksomhet Hjelpeselskap Steg 4 - Fusjon Hjelpeselskap Steg 6 Betaling av lån Struktur etter reorg Cash Steg 3 - Fisjon Virksomhet Steg 2 - Emisjon Personlig aksjonær Holding Virksomhet Advokatfirmaet Selmer DA 19

20 Sammenslåing av tomt Overføring av en del av tomt i forbindelse med utvikling uten Skattlegging Mor Mor Mor Dokumentavgift Avgiftstap Fusjon Fisjon Datter 1 Datter 2 Datter 2 Datter 2 Newco Bygg og tomt Tilstøtende tomt Bygg og tomt Tilstøtende tomt Bygg og tomt Tomt A Tomt B Tomt A + B Tomt B Tomt A Bygg Bygg Bygg Advokatfirmaet Selmer DA 20

21 Reorganisering av virksomhet og etablering av konsern Dagens organisering av kraftvirksomhet Hjelpestruktur etableres (mor og datter) Kraftvirksomhet fusjoneres med datter med 2/3 flertall (konsernfusjon) Datter fisjoneres ved at virksomhetene til tidligere Kraftvirksomhet fordeles mellom tre selskaper Eierkommuner Eierkommuner Eierkommuner Mor Fusjon Mor Kraftvirksomhet Kraftvirksomhet Fusjon Datter Stab mv. (Datter ) Fisjon Nett Strømsalg Vannkraft Eierkommunene får vederlagsaksjer i Mor Det etableres en fusjonsfordring mellom Mor og Datter lik egenkapitalen i Kraftvirksomhet som følge konsernfusjonen Datter (Stab mv.) fusjoneres opp i Mor Ved fisjonene blir fusjonsfordringen fordelt mellom de utfisjonerte selskapene Advokatfirmaet Selmer DA 21

22 Reorganisering av virksomhet og etablering av konsern Endelig konsernstruktur Eierkommuner Mor Vannkraft Nett Strøm Etter etablering av konsernet (gjennomføringen av fisjonen) økes aksjekapitalen i samtlige datterselskap ved konvertering av hvert datterselskaps andel av fusjonsfordringen Advokatfirmaet Selmer DA 22

23 Oppsummering Fusjon- og fisjonsreglene er meget praktiske og kan benyttes til å oppnå en rekke ulike mål/effekter Flere ulike regler som må vurderes og benyttes i sammenheng Ofte flere ulike fagdisipliner som må samarbeide Risiko ved feil kan være stor Advokatfirmaet Selmer DA 23

24 Noen som har spørsmål? Advokatfirmaet Selmer DA 24